할인카드와 보너스카드의 차이점은 무엇인가요? 왜 그런 가격이 있습니까? 할인점의 운영 방식을 이해해 봅시다. 문헌에서 할인이라는 단어를 사용하는 예

할인은 배송 시간이 다른 동일한 상품의 가격 차이입니다.

할인의 경제적 개념의 여러 의미, 할인율 계산에서 할인율을 결정하는 과정

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할인은 정의입니다

할인은물질적 자산이나 상품이 현재 판매되는 가격과 판매되거나 환매될 때의 액면가 가격 간의 차이

할인은판매자가 소비자에게 제공하는 제품 또는 서비스의 공시 정가에서 할인됩니다.

할인은액면가보다 낮은 가격으로 환어음, 국채 또는 채권을 구매합니다.

할인은현재 가격과 만기 가격 또는 유가 증권의 액면가 사이의 차이입니다.

할인은선물환율과 통화 즉시 인도율의 차이.

할인은특정 시점의 주식 시장의 유가 증권 가격과 환매 시 유가 증권의 액면가(가격) 간의 차이입니다.

할인은상품이나 자산이 현재 판매되는 가격과 만기 또는 판매 시 액면가의 차이입니다.

할인은우대 대출을 받기 위해 지불하는 금액입니다. 모기지를 받을 때 할인은 대출 원금에서 공제됩니다.

할인 개념

경제 용어에서 할인에는 두 가지 의미가 있습니다. 첫 번째는 청구서 회계입니다. 즉, 특정 시점의 주식시장에서 유가증권 가격과 환매 시 액면가(가격)의 차이를 말합니다. 유가증권(즉, 어음)의 매매는 환매시 항상 어음에 표시된 액면가(금액)보다 낮은 가격으로 이루어집니다. 이 과정을 할인이라고 할 수 있습니다.

할인의 또 다른 정의는 청구서를 할인할 때 은행 조직이 취하는 비율입니다. 할인율은 미래 수익의 가치를 현재로 감소시키는 이자율로 정의됩니다. 다른 말로 할인율이라고 합니다.

할인(영어 "할인"은 할인으로 번역됨)은 제품 또는 재료 가치가 현재 판매되는 가격과 환매 또는 판매 시 액면가 가격의 차이입니다.

증권 거래소에서 할인은 특정 시점에 구매한 유가 증권 가격과 액면가의 현재 가치의 차이를 결정합니다.

즉, 예를 들어 거래소에서 액면가 $800의 주식을 $700에 구매할 수 있으며, 이 경우 할인은 800-700 = $100의 차이가 됩니다.

상품 가격의 차이, 할인은 해당 상품의 배송 시간의 차이에 따라 결정됩니다. 오늘 상품은 더 저렴하게 배송되지만 다음 배송에는 더 많은 비용이 듭니다.

환율과 관련하여 할인은 선물환율, 즉 미래 지급 거래 시의 고정환율과 즉시 지급할 환율의 차액을 의미합니다.

할인은 관심을 끌고 원하는 기간 내에 판매 수를 늘리기 위해 현대 경제에서 상당히 널리 퍼져 있습니다.

고객 유치를 위해 상품 및 물건 판매가 구성되고 할인이 할당됩니다. 예를 들어, 신발을 판매하는 브랜드는 도시 전역에 새로운 신발 모델을 판매하는 매장 네트워크를 보유하고 있습니다. 이 브랜드의 간판 아래 할인 센터나 재고 매장에서는 특정 시즌 동안 신발을 대폭 할인된 가격으로 판매합니다.

일반적으로 할인센터에서는 작년 의류와 신발 모델을 판매합니다.

할인율 및 계산

할인- "할인"의 개념과 관련된 정의. 다양한 기간(년, 월, 반년 또는 분기)의 경제 지표를 비슷한 형태로 축소한 것을 나타냅니다. 이는 할인 요소를 사용하여 가능합니다. 복리 공식을 사용하여 계산됩니다. 무엇보다도 투자자는 자신의 투자에 대한 미래 수익을 알아야 합니다. 이것이 투자 결정의 기초입니다.

할인율- 미래 소득 흐름을 현재 가치로 변환하는 이자율로 정의됩니다. 미래현금흐름 NPV를 할인할 때 적용됩니다. 할인율은 시간적 요소와 위험을 고려하여 돈을 반영합니다. 즉, 할인율을 이용하면 투자자가 미래에 예상되는 소득을 얻기 위해 지출해야 하는 금액을 쉽게 계산할 수 있습니다.

금전적 변동 외에도 프로젝트의 시기를 정확히 아는 것이 필요하다. 이는 할인율을 최대한 정확하게 선택하고 이를 사용하여 이러한 투자에서 가능한 소득을 계산하는 데 필요합니다.

그렇기 때문에 할인율에 많은 관심을 기울이고 있습니다. 많은 투자 프로젝트의 미래는 물론 심지어 회사의 미래도 여기에 달려 있습니다. 일반적으로 이자는 투자자의 자본 비용입니다. 인플레이션으로 인해 실시간으로 돈의 가치가 급격하게 하락할 수 있다는 조건이 충족되면 사업계획에는 두 가지 금리를 사용할 수 있다.

할인율은 미래 소득 흐름을 단일 현재 가치로 변환하는 데 사용되는 이자율입니다. 할인율은 미래현금흐름 NPV의 현재가치를 계산할 때 사용됩니다.

할인율의 정당성

특정 프로젝트를 평가할 때 재정적, 경제적 계산을 수행하려면 할인율을 결정하는 것이 필요합니다. 할인율을 결정하는 것은 투자자들 사이에서 가장 논란이 되는 문제 중 하나입니다. 할인율을 결정하는 과정에 대해서는 여러 가지 관점이 있습니다.

일부 전문가들은 “할인율을 결정할 때 일반적으로 예금이나 증권 거래에 대해 국영 은행이 제공하는 금융 투자의 수익성이 안전하거나 보장된 수준에서 진행합니다. 이 경우 추가 위험이 발생할 수 있습니다. 문제의 프로젝트나 금융 계약이 더 위험한 것으로 간주될수록 위험 프리미엄은 더 커집니다."

다른 사람들(예: R. Braley, S. Myers)은 할인율이 자본 시장이 아닌 프로젝트에 투자하는 데 따른 기회 비용을 나타낸다고 믿습니다. 프로젝트 X를 실행하는 대신 금융 자산에 투자할 주주에게 돈을 줄 수 있습니다.

그림은 프로젝트의 기회비용이 주주들이 자신의 재량에 따라 돈을 투자했다면 얻을 수 있었던 수익을 나타냄을 보여줍니다. 따라서 프로젝트의 현금 흐름을 비교 가능한 금융 자산의 기대 수익으로 할인함으로써 투자자가 프로젝트에 대해 지불할 의사가 있는 금액을 결정합니다.

첫 번째 관점부터 진행하겠습니다. Sberbank 개인의 예금에 대한 최대 이자는(10,000루블부터, 2~3년) 14.5%입니다. 우리는 은행의 이자율이 인플레이션을 고려한다고 믿습니다. 투자자가 이 프로젝트를 위험이 낮다고 생각한다고 가정해 보겠습니다. 위험프리미엄은 4.5%이다. 따라서 할인율은 14.5% + 4.5% = 19%가 됩니다.

할인율 계산

할인율 예측의 기초는 채무상품(채권)과 지분상품(주식)의 수익률이 밀접한 관계가 있다는 이론적 전제입니다. 일반적으로 투자자는 주식의 예상 수익률이 채권 수익률에 특정 위험 프리미엄을 더한 금액을 초과하는 경우에만 더 많은 위험을 감수(주식 구매)할 의향이 있습니다. 여기서 논의된 모델에 따르면 투자자의 미래 요구 수익률은 다음의 합계입니다.

발행인의 기준금리는 해당 발행인의 외화(달러) 회사채 예상수익률입니다(신용위험에 대한 프리미엄 고려).

지분 상품 소유자를 위한 국가 위험 프리미엄(채권 시장과 비교하여 러시아 주식 시장에서 일반적으로 나타나는 지분 상품 투자 위험을 고려함)

산업 위험에 대한 프리미엄(산업 특성으로 인한 현금 흐름의 변동성 고려)

열악한 기업 지배구조의 위험과 관련된 프리미엄;

발행자 주식의 비유동성 위험에 대한 프리미엄.

일반적으로 미래 할인율을 계산하는 공식은 다음과 같이 작성할 수 있습니다.

발행자의 기준금리 계산

기본율은 할인율의 구성요소입니다. 즉, 기본 금리는 시장 참여자가 사업에 투자할 의향이 있는 최소 수익성을 보여줍니다. 고려 중인 모든 기업에 대해 기본 요율의 가치가 동일하다고 생각하는 통념과 달리 고려 중인 접근 방식은 초기 단계에서도 기업의 차이를 고려합니다. 각 회사의 기본 요율은 개별적입니다. 이 비율은 특정 기업의 재정적 안정성에 따라 다릅니다.

기업의 재무 안정성은 독립 신용 평가 기관(S&P, Moody's, Fitch)이 발행인에게 부여한 신용 등급을 기준으로 하거나 기업의 재무 상태를 분석하여 결정됩니다. 이상적으로는 각 회사마다 고유한 기본 요율이 있습니다.

따라서 기준금리는 기업의 재무건전성 수준을 고려하므로 특정 기업에 대한 투자에 따른 위험 정도(결과적으로 최소 요구 수익률)를 반영합니다.

국가 위험 프리미엄 계산

국가 위험은 해당 국가에서 운영되는 기업에 대한 공식 당국의 부적절한 행동에 대한 위험입니다. 비즈니스에 대한 국가의 태도가 예측 가능할수록 정부 정책이 기업 발전을 촉진할수록 해당 국가에서 비즈니스를 수행하는 데 따른 위험이 낮아지고 결과적으로 필요한 수익성도 낮아집니다.

국가 위험은 해당 국가에서 운영되는 기업의 주식이나 채권에 투자할 때 투자자가 요구하는 추가 수익 측면에서 측정되고 표현될 수 있습니다.

이제 투자자들이 국가 위험을 보상하기 위해 요구하는 추가 수익률이 무엇인지 이해하려면 국채와 회사채의 수익률을 비교하는 것으로 충분합니다. 동시에 계산의 정확성을 높이려면 비교되는 채권의 유동성, 신용도 및 기간이 거의 동일한 수준이어야 합니다. 따라서 회사채와 국채 바구니의 수익률 차이는 회사채에 투자하는 투자자의 국가 위험 존재로만 인해 발생합니다(국가 위험 개념은 국채에는 적용되지 않음).

결과적으로 나타나는 수익률 차이는 채무상품 소유자의 국가 리스크 규모를 나타냅니다. 주식 작업 시 이 지표를 변환하려면 계산된 국가 위험 값에 전문가가 결정한 조정 계수를 곱합니다.

산업 위험 프리미엄

할인율의 이 구성요소는 본질적으로 초국가적이며(즉, 사업이 수행되는 국가에 의존하지 않음) 산업의 내부 특성, 즉 현금 흐름의 변동성에 의해서만 결정됩니다. 예를 들어, 소매 무역과 석유 생산 흐름의 변동성은 완전히 다릅니다.

산업 위험의 비교 측정에 대한 투자자의 태도는 선진 주식 시장에서 가장 완벽하게 표현됩니다. 이는 산업 프리미엄 계산의 원천입니다. 각 관심 산업에 대해 연구 대상 회사 집합이 결정되고, 이에 대한 업계 평균 할인율이 계산됩니다.

산업 위험에 대한 추가 프리미엄이 나타나는 객관적인 근거는 평균 산업 할인율(투자자의 최소 수익 요건)이 투자자에게 가장 신뢰할 수 있는 자산인 미국 국채의 현재 수익률을 초과할 때 발생합니다. 미국 국채 수익률보다 평균 할인율이 낮은 산업은 상대적으로 위험이 없는 것으로 간주됩니다. 즉, 투자자는 이러한 산업 발행자의 SD를 높이는 추가적인 특정 요구 사항을 부과하지 않습니다. 다른 모든 산업의 경우 산업 위험 프리미엄은 해당 산업의 평균 CD와 미국 국채 수익률의 차이로 계산됩니다. 따라서 계산된 산업 프리미엄은 모든 발행자에게 적용됩니다.

열악한 기업 지배구조에 대한 위험 프리미엄

이 프리미엄은 주로 회사의 순이익 및 자산 회수와 관련된 발행자 주식 소유자의 위험을 반영합니다.

주식유동성 프리미엄

이 프리미엄은 투자자가 가격과 시간의 상당한 손실 없이 주식 블록을 취득하거나 판매하는 데 어려움이 있을 수 있기 때문에 발생합니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 투자자는 더 유동적인 자산을 구매할 것입니다.

할인율 계산 방법

자기자본 할인율을 계산하는 데는 두 가지 주요 방법이 사용됩니다.

자본 자산 가격 모델(CAPM);

할인율의 확대산출방법

자산 및 자본에 대한 업계 평균 수익률 방법;

전문가 수단을 통한 할인율 결정

자기자본 할인율 계산 방법을 고려하기 전에 기업 가치 평가에서 위험 요소를 고려하는 것이 중요하다는 점에 주목합니다.

미래 투자의 수익성을 결정할 때 소득 금액을 계산하는 것뿐만 아니라 특정 자산의 소유권과 관련된 잠재적 위험을 결정하는 것도 필요합니다.

기업가치평가에서 리스크란 기대하는 미래 수익을 얻는 데 있어 예상되는 불확실성(확실성)의 정도를 의미합니다.

주어진 기대 미래 소득 수준에 대해, 이러한 소득을 얻을 확률이 높을수록 시장은 더 많은 비용을 지불할 것이며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

비즈니스 가치 평가에는 두 가지 유형의 위험이 있습니다.

체계적 위험은 기업 외부에 영향을 주거나 예방할 수 없는 위험을 의미합니다. 체계적 위험은 인플레이션, 경기 침체나 회복, 금리 인상 등 일반적인 사건의 영향을 받아 나타납니다. 이러한 사건은 모든 회사의 상황에 영향을 미치므로 투자 포트폴리오(다양한 발행자의 금융 자산 집합)의 다각화를 통해 제거될 수 없습니다. 이와 관련하여 체계적 위험은 "시장" 위험 또는 "분산 불가능" 위험이라고도 합니다.

비체계적 위험은 재무 상태, 특정 회사의 활동, 고유한 상업 및 금융 위험과 관련이 있습니다.

제시된 위험 유형에 대한 간략한 설명을 바탕으로 자기자본 할인율을 결정하는 방법을 고려하기 시작합니다.

자본 자산 가격 모델(CAPM)

이 모델을 사용하면 위험과 예상 자산 수익(또는 자본 비용) 간의 관계를 상당히 만족스럽게 설명할 수 있습니다.

CAPM 모델을 적용하는 과정에서 발생하는 몇 가지 가정이 있습니다.

이 모델은 투자자가 위험을 회피한다고 가정하고 이를 수용하면 보상을 요구합니다. "위험 회피"는 일반적으로 위험에 대한 보상 요구 사항으로 해석됩니다.

우리는 합리성의 원칙에 기초하여 행동하는 합리적인 투자자에 대해 이야기하고 있습니다. 합리적인 투자자는 투자 포트폴리오를 다양화하려고 노력합니다. 즉, 합리적인 투자자는 자신의 자금을 한 기업에 절대 투자하지 않습니다.

모든 투자자는 특정 비즈니스에 대한 동일한 정보와 그에 따른 고유 위험에 대한 정보를 갖고 있으므로 동일한 방식으로 예상 수익률을 평가합니다.

이 모델은 자산 구매 및 판매에 대한 거래 비용을 고려하지 않으며 세금 요소도 고려하지 않습니다. 즉, 대출 제공시 수익률과 차용 자금 비용이 동일합니다. .

CAPM(자본 자산 가격 책정 모델)은 비즈니스가 영원한 범주라는 원칙을 기반으로 합니다. 즉, 이 모델은 위험 자산의 수익률을 결정하는 데 사용됩니다. 이 수익은 일부 무위험 수익과 자산 보유 위험에 대해 지불된 프리미엄의 함수입니다.

위험 프리미엄은 같은 기간 동안 전체 시장의 변화와 비교하여 특정 기간 동안 특정 자산의 가격 변화의 함수로 계산됩니다.

기본 CAPM 모델은 다음과 같습니다.

여기서 Re는 필수(예상) 자기자본 수익률입니다.

Rf – 무위험 수익률;

Rm – 모든 유가증권 세트의 평균 시장 수익률.

b는 시장 수익률의 역학과 비교하여 개별 기업의 주식 수익률 변화를 평가하는 체계적 위험의 정량적 측정입니다.

(Rm - Rf) – 시장 위험 프리미엄.

위의 공식을 이용하여 공기업의 기대수익률을 추정할 수 있다.

무위험수익률 Rf는 가장 높은 확률(100%에 가까움)로 최소 수익을 제공하는 투자 수익율에 의해 결정됩니다.

해외에서는 기업가치평가 실무에 있어서 국채수익률을 무위험이자율(보통 6~8% 수준)로 사용하는 경우가 많다.

국내 실무에서는 현재 무위험이자율 문제가 모호하게 고려되고 있으며, 다음과 같이 받아들일 수 있습니다.

신뢰성이 가장 높은 은행의 현금 예금에 대한 수익률

러시아 중앙은행 할인율(2000년 11월부터 2001년 12월까지 25%)

달러 기준으로 평가할 때 - 보세 국내 외화 대출(VEB 채권 4 트랜치)에 대한 수익률입니다.

평균 시장수익률 Rm은 평가 대상 기업이 속한 업계의 유가증권시장에서 상당히 오랜 기간 동안 벌어들인 수익을 기준으로 결정됩니다. 국내 시장에서는 RTS(Russian Trading System) 지표나 AK&M, Rosbusinessconslating 등과 같은 정보 기관을 사용하여 Rm 환율을 결정할 수 있습니다.

체계적 위험의 정량적 척도인 b 값은 다음 관계에 따라 결정될 수 있습니다.

b = 평가 대상 회사의 주당 이익 변화율

특정 시장에서 거래되는 주식의 평균 시장 시세 변화율

b 값은 특정 자산을 소유할 때 발생하는 위험이 시장 포트폴리오의 위험보다 얼마나 크거나 작은지를 나타냅니다. b> 1이면 해당 자산은 더 위험한 것으로 간주되어 공격적 자산으로 분류됩니다. 만일 b< 1, то данные активы являются менее рискованными, чем рыночный портфель и являются защищенными.

따라서 베타가 높을수록 위험이 높아집니다. 계수 b가 1.5인 회사의 주가는 시장의 증가 추세에 따라 평균 시장 수준보다 평균 50% 더 빠르게 성장할 것입니다. 반대로 시장이 침체되면 특정 회사의 주가는 시장 평균보다 50% 더 빨리 하락할 것입니다. 따라서 주식시장 가격이 10% 하락하면 해당 기업의 주가도 15% 하락할 것으로 예상할 수 있습니다.

사업 가치 평가 실무에서 자본 자산 가치 평가 모델의 기본 공식은 비체계적인 위험을 고려할 수 있는 개정안을 도입하여 보완됩니다. 그러면 자기자본수익률을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

여기서 C1은 개별 회사의 위험 특성에 대한 프리미엄입니다.

C2 – 중소기업에 대한 투자 위험에 대한 프리미엄;

С3 – 국가 위험에 대한 프리미엄.

다음 수정 사항을 고려하십시오.

평가 대상 기업이 특정 위험을 특징으로 하는 경우 특정 기업에 특정한 위험 프리미엄이 적용됩니다. 일반적으로 이러한 위험은 회사 활동의 성격과 관련이 있습니다.

평가 대상 기업이 중소기업인 경우 중소기업 투자에 대한 위험 프리미엄이 적용됩니다. 이번 개정안의 도입 목적은 중소기업 소득의 추가적인 불안정성을 보완하기 위한 것이다. 개별 회사의 위험 특성에 대한 프리미엄과 중소기업에 대한 투자 위험에 대한 프리미엄의 총 가치와 관련하여 인정된 투자 관습이 발전했으며, 이에 따라 이 가치는 해당 국가의 전문가에 의해 결정됩니다. 투자.

국가위험프리미엄은 외국인 투자자에 대한 할인율을 평가할 때만 도입된다. 국내 투자자의 경우, 국가 위험 수준은 무위험이자율과 시장 위험 프리미엄 모두의 수준 증가에 반영됩니다. 국가 위험 프리미엄은 개인의 위험 선호도, 특정 투자자의 인식 및 경험에 따라 달라지므로 개별적입니다. 이 경우, 세계 유수의 평가회사가 발행하는 투자국가의 국가위험등급을 가이드라인으로 활용할 수 있습니다.

할인율의 누적구축방법

자기자본할인율의 누적구축법은 폐쇄된 기업의 가치를 평가할 때 사용되는데, 이 경우 비교 가능한 공공 아날로그 기업을 찾기가 어렵고 따라서 CAPM 모형을 사용할 수 없다.

누적법을 사용하는 경우 무위험 이자율을 기준으로 하며 여기에 폐쇄된 회사에 대한 투자 위험에 대한 프리미엄이 추가됩니다. 이 프리미엄은 비체계적 위험에 대한 보상으로 투자자가 "요구하는" 수익, 즉 무위험 투자와 비교하여 특정 회사에 대한 투자와 관련된 추가 위험을 나타냅니다.

일반적으로 누적 구성 모델은 다음과 같습니다.

여기서 Re는 투자자가 요구하는 수익률입니다.

Rf – 무위험 수익률;

Сi – 특정 위험에 대한 추가 보험료(할증료)

따라서 누적할인율 계산법을 적용하는 과정에서는 해당 기업에 내재된 위험 유형을 최대한 많이 파악하고 수량화하는 것이 필요합니다.

다음과 같은 위험 프리미엄이 가장 자주 고려됩니다.

주요 수치에 대한 회사의 의존도와 관리 준비금의 가용성 - 보험료는 0%에서 5%로 설정됩니다.

회사 규모. (0-5%). 회사가 크고 독점 위치를 점유하는 경우 특정 위험은 최소화됩니다(0과 동일).

회사의 재무구조. - 자본 구조. (0-5%). 높은 위험은 빌린 자금의 상당 부분이 특징입니다.

제품 및 지역 다각화(0 - 5%)

회사 제품의 구매자와 제품 및 서비스 공급업체의 다양화(0 - 5%).

기업의 재무 상태와 관련된 역학에서 기업의 재무 상태에 대한 데이터의 가용성(0 - 5%).

감정인은 수익률을 계산할 때 위의 위험을 어느 정도 포함할지 스스로 결정합니다.

할인율 계산 방법 확대

투자 계산에서 가장 자주 사용되는 할인율은 자기자본 비용과 차입 자금 비용을 고려한 가중 평균 자본 비용(WACC)으로 정의됩니다. 이는 할인율을 결정하는 가장 객관적인 방법입니다. 이 경우 자기자본비용을 결정하기 위해 자본자산가격결정모델(CAPM)이 사용된다. 전체 투자에 대한 할인율을 결정하려면 회사에서 창출된 현금 흐름 금액을 분석하는 투자자가 자주 사용하는 소위 "부채 없는" 현금 흐름의 현재 가치를 계산해야 합니다. 이를 계산하기 위해 회사가 활동 자금을 조달하는 데 사용한 자본 비용의 가치가 사용됩니다. 이러한 자금 조달에는 자체 자금과 차입 자금이 모두 포함되므로 WACC(가중 평균 자본 비용)는 "총" 자본 비용의 가치로 사용됩니다. 가중 평균 자본 비용은 잘 알려진 공식을 사용하여 계산됩니다.

Ks는 자기자본을 조달하는 비용이고,

Kd는 자본 차입 비용이고,

Ws와 Wd는 각각 기업의 자본 구조에서 자기자본과 타인자본의 지분입니다.

T - 소득세율.

새로운 투자 프로젝트의 수익성은 WACC 가치보다 높아야 한다는 것은 분명합니다. 그렇지 않으면 회사의 전체 가치가 감소하므로 이를 실행할 필요가 없습니다. 따라서 WACC를 할인율로 사용하는 것이 논리적인 것으로 보입니다.

WACC를 할인율로 사용할 때 발생하는 두 가지 주요 문제점은 다음과 같습니다.

WACC는 특정 회사의 정상적인 자본 투자에 자금을 조달하는 데 사용되는 전체 소스의 현재 가치를 반영하며, 조직 활동의 정상적인 한도를 넘어서는 경우 투자는 "정상" 투자와 완전히 다른 위험에 노출되므로 WACC는 불가능합니다. 필수 수익률로 사용되므로 다양한 투자의 위험 차이를 고려하지 않습니다.

투자 규모가 너무 커서 회사의 재무 구조가 크게 변경되는 경우 WACC도 할인율로 사용할 수 없습니다.

그러나 "일반적인" 투자에 대해 이야기하더라도 이 경우 투자에는 다양한 수준의 위험이 수반될 수 있습니다. 예를 들어, 장비 교체와 관련된 자본 투자는 일반적으로 새로운 유형의 제품을 개발하기 위한 투자보다 위험이 적습니다. 이 경우 경제적 효율성을 평가할 때 기업의 가중평균자본비용을 기회비용의 최소 허용 가치로 간주하여 투자 성격에 따라 요구 수익률을 높일 수 있습니다. 따라서 이 경우 할인율을 결정할 때 전문가 평가가 사용되며, 이는 또한 이 프로세스에 주관성 요소를 도입합니다.

업계평균자산수익률 및 자본법

듀폰 모델, 즉 업계 평균 자산 및 자본 수익률은 업계 평균 자산 또는 자본 수익률을 반영합니다. 이 방법을 평가하기 위해 평가 대상 회사의 산업에 내재된 모든 위험을 포함하는 ROA(자본 수익률) 및 ROE(자산 수익률) 지표가 사용됩니다. 따라서 듀폰 모델을 적용하기 위한 주요 조건은 업계 현황에 대한 충분한 정보이다. Dupont 모델의 형태는 다음과 같습니다.

할인율을 계산하려면 증권거래소에서 주식이 거래되지 않는 경우, 업계 평균 자산 및 자본 수익률 방법을 사용하는 것이 유리합니다. 시장성이 가장 낮습니다. 이는 회사의 실제 시장 가치를 반영하지 않습니다.

DuPont 모델을 사용할 때 업계의 회사는 일반적으로 회사의 자기자본 규모에 따라 소규모, 중간, 대규모 등 특정 그룹으로 나뉩니다.

특정 기업에 대해 계산된 지표를 업계 평균과 비교합니다. 업계의 ROE 및 RОА 지표에 대한 정보는 분석 기관의 업계 평균 리뷰와 다양한 업계 등급을 통해 얻을 수 있습니다.

시장승수법

이 방법은 유사품에 대한 정보가 충분할 때 사용됩니다. 여기에는 다양한 수준의 주당 순이익 계산이 포함됩니다. 예를 들어, 그들은 다음을 구별합니다:

EBITDA/P - 이자 세금, 감가상각비 및 상각비 전 수익(감가상각 전 수익, 주당 이자 및 세금)

EBIT/P -- 이자세전순이익(이자 및 주당 세금 전 수익);

EBT/P- 세전 이익(주당 세전 이익);

E/P - 수익(1주당 순이익)입니다.

시장 배수를 할인율로 사용하는 이점은 시장 배수가 업계 위험을 완전히 반영한다는 것입니다. 단점은 배수가 평가 대상 회사에 고유한 위험을 반영하지 않는다는 것입니다.

전문가의 수단을 통한 할인율 결정

실제로 사용되는 할인율을 결정하는 가장 간단한 방법은 전문가의 수단이나 투자자의 요구 사항에 따라 할인율을 설정하는 것입니다. 계산에 사용되는 할인율은 거의 항상 프로젝트 자금을 조달하는 투자 은행이나 투자자와 합의된다는 점에 유의해야 합니다. 동시에 계산은 일반적으로 유사한 회사 및 시장에 투자하는 위험을 기반으로 합니다.

리얼옵션 방식

최근 리얼옵션법을 활용하는 제안이 늘어나고 있으나 방법론적 관점에서 그 적용이 매우 어렵다. 프로젝트 중단 가능성, 기술 변경 또는 시장 상실 가능성과 같은 위험 요인을 고려하기 위해 실무자들은 프로젝트를 평가할 때 종종 40~50%라는 매우 부풀려진 할인율을 사용합니다. 이러한 수치 뒤에는 이론적 근거가 없습니다. 복잡한 계산을 통해서도 동일한 결과를 얻을 수 있으며, 이를 위해서는 여전히 많은 예측 지표에 대한 주관적인 결정이 필요합니다.

물론 할인율의 올바른 값을 선택하려면 할인율 결정에 대한 기본적인 이론적 접근 방식을 기반으로 해야 합니다. 그러나 비즈니스 가치 평가에 관여하는 재무 분석가의 기술은 특정 프로젝트의 특징과 거래의 실제 조건(미래에 대한 "지불"의 성격 및 형태)을 모두 고려하는 능력에 있습니다. 투자자 또는 채권자가 획득한 경제적 이익, 기회비용 등). 결과적으로, 이러한 뉘앙스를 정교화하는 데 추가적인 노력을 기울이면 이를 수행한 분석가가 미래 투자자와 거래 가격을 협상할 때 더 강력한 위치를 확보하게 될 것입니다.

평가 목적이 외부 요인보다 내부 요인의 역할이 더 중요한 경우 할인율을 계산하는 데 누적 구성 모델이 적합합니다. 누적 건설 모델은 자기 자본을 평가할 때 어떤 경우에도 가장 성공적으로 적용될 수 있습니다. 계산 선택은 회사의 시장 활동에 좌우되지 않습니다.

CAPM 모델은 시장 요인의 영향력이 크다고 가정하므로 기업의 시장 활동이 활발할 때나 기업이 시장에 진입할 때 사용하는 것이 효과적입니다. CAPM 모델은 계산이 가장 제한적입니다. 이는 최대 요인 수의 영향을 받습니다. 이는 지분을 평가하고, 주식이 증권 거래소에 상장된 회사를 평가하고, 회사의 성과가 시장 전체의 특징을 이루는 경우에만 사용할 수 있습니다.

WACC 모델을 선택할 때 결정적인 요소는 회사 또는 프로젝트의 투자 및 보험 가치에 대한 평가입니다. WACC 모델은 투자 자본을 평가하기 위한 보편적인 모델입니다. 이 방법에 의한 할인율 계산은 시장에서의 회사 행동에도 영향을 받습니다.

시장승수법은 회사가 시장에 공개되어 있을 때 사용됩니다. 승수는 업계 위험을 완전히 반영합니다. 유사품에 대한 정보가 충분할 때 사용하는 것이 유리합니다. 다양한 유형의 주당 이익을 계산하는 것으로 구성됩니다. 시장 승수 방법은 회사의 시장 활동이 높고 시장에서 일반적인 행동을 보일 때 가장 성공적으로 적용됩니다.

업계 평균 자산 및 자본 수익률(ROA, ROE) 방법은 증권 거래소에서 주식이 인용되지 않는 경우에 사용하는 것이 유리합니다. 시장성이 가장 낮습니다. 특정 기업에 대해 계산된 지표를 업계 평균과 비교합니다. 업계 평균 자산 및 자본 수익률(ROA, ROE) 방법은 시장 활동에 의존하지 않고 자기 자본을 평가하고 회사 성과가 시장 전체에서 일반적인 경우에만 사용할 수 있습니다.

% 비율 방법은 회사의 활동이 업계에서 일반적일 때 전체 투자 자본의 가치를 평가할 때 효과적입니다. 이 방법의 장점은 투자 자본 수익률이 시장 자체에 의해 결정된다는 것입니다. 왜냐하면 여러 가지 평가 목적이 있을 수 있으며, 회사의 특성과 정보의 가용성에 따라 추가 계산 선택이 결정될 수 있습니다. 투자 자본을 평가하기 위해 할인율을 계산할 때 % 비율 방법이 효과적으로 사용됩니다. % 금리는 현재 시장의 무료 자금 수요를 기준으로 은행이 설정하며, 시장 위험만 고려하고 평가 대상 회사에만 특정한 위험은 고려하지 않습니다. 러시아와 해외 모두에서 할인율을 계산하는 기존 방법을 분석하면 모든 시장 상황에 가장 효과적이고 적합한 모델을 선택하는 것이 불가능하다는 결론을 내릴 수 있습니다. 효과적인 모델은 평가의 구체적인 목적, 특정 회사 고유의 특성, 정보 가용성에 따라 선택됩니다.

청구서 발행시 할인 계산

할인을 계산할 때 자체 청구서를 발행하는 서랍자는 다음을 고려합니다.

어음이 지급을 위해 제시될 수 없는 기간(예: 발행인이 어음 발행으로 조달된 자금을 사용할 수 있는 기간)

발행인이 유사한 기간 동안 비슷한 금액의 자금을 유치하는(유인할 수 있는) 자원 비용(% 비율)입니다.

자체 어음을 발행하는 어음 발행인과 향후 어음 보유자 간의 합의에 따라 어음의 판매 가격이 설정된 경우 할인을 계산하려면 해당 어음의 명목(어음) 가치를 결정해야 합니다. 이는 다음 공식을 사용하여 수행할 수 있습니다.

여기서:

환어음의 유효기간은 환어음 발행일의 익일로부터 환어음 본문에 표시된 환어음 만기일까지의 역일수를 말한다.

일반적으로 할인된 가격으로 약속어음을 즉시 발행하는 것은 바람직하지 않다는 점을 고려해야 합니다. 결국, 그러한 청구서는 발행일로부터 1년 이내에 언제든지 지불을 위해 제시될 수 있으며 합리적인 할인 금액을 계산하는 기간과 그에 따른 해당 청구서의 수익성을 결정하는 것은 불가능합니다.

"일시일이지만 특정 날짜보다 빠르지 않은" 환어음의 상황은 거의 유사하지만 발행일 다음 날부터 기간을 기준으로 해당 어음에 대한 할인을 계산하는 것은 여전히 가능합니다. 이 특정 날짜까지 청구하세요. 그러한 청구서를 발행하고 할인을 계산하는 절차는 회계 정책에 따라 가장 잘 결정됩니다.

% 비율 – 청구서 기간과 유사한 기간 동안 자원을 유치하는 비율입니다. 계산에는 일반적으로 발행인이 특정 기간 동안 자금을 유치할 수 있는 이자율이 사용됩니다. 벤치마크는 은행간 대출 금리, 대출이나 예금의 평균 금리, 재융자 금리 등이 될 수 있습니다. 그러한 요율을 설정하는 절차는 회계 정책의 발행인에 의해 결정됩니다. 은행은 원칙적으로 예금 정책의 조건에 따라 유치 및 할당된 자원에 대한 이자율을 설정하는 절차를 규정합니다.

할인 정책

할인정책은 중앙은행이 대출자금의 수급을 조절하기 위해 대출에 대한 할인이자율을 높이거나 낮추는 통화정책이다.

이러한 유형의 작업은 오랫동안 사용되는 규제 방법 중 하나입니다. 중앙은행은 기업은행에 대해 채권자 역할을 한다. 자금은 은행 어음의 재할인에 따라 제공되며 해당 유가증권으로 담보됩니다. 중앙 신용 링크를 통해 받은 자금을 재할인 또는 전당포 대출이라고 합니다. 중앙은행은 은행에 대출을 제공할 때 이자율을 조작할 권리가 있습니다. 대출의 "가격"을 설정할 가능성은 신용 시스템에 영향을 미치는 방법으로 작용합니다.

중앙은행이 결정하는 '신용 가격' 수준은 경제 과학 및 실무에서 공식 '할인율'8(할인율 또는 전당포 금리라고도 함)로 지정되었습니다.

중앙은행에서 받은 대출은 은행이 다른 경제 주체에 제공하지만 이자율은 더 높습니다. 당연히 기업은행의 금리정책은 중앙은행이 정책을 추진하는 과정에서 변경되는 사항을 반영합니다. 이자율의 도움으로 중앙은행은 자본시장의 수요와 공급 관계에 간접적인 영향을 미칩니다.

이자율 인상, 즉 신용의 "가격 상승"은 빌린 자원에 대한 수요 규모를 제한하고 기업의 투자 증가 의도를 감소시킵니다. 금리 인하로 인해 대출금이 "저렴"해지며, 그 결과 민간 부문(가계, 기업)의 투자 욕구가 높아집니다. 이러한 인센티브는 주식 구매, 생산 장비 구매, 새로운 생산 건물 건설 등의 형태로 시행됩니다. 이것은 이 메커니즘의 다이어그램입니다. 물론 실제 생활에서 매개변수의 상호작용이 항상 그렇게 간단한 것은 아닙니다.

중앙은행의 다른 규제 조치, 즉 공개 시장 운영 및 필수 준비금 기준 설정의 적용 효과를 높이는 이자율 조작과 같은 회계 정책의 기능이 중요합니다. 독립 상업은행의 행동에 영향을 미치는 하나의 수단이 불충분한 것으로 판명되면 중앙은행이 취한 모든 조치를 통해 계획을 달성할 수 있는 기회가 제공됩니다.

러시아와 관련하여 회계 정책의 일환으로 중앙 은행은 1995년부터 유가 증권(주로 정부 국채)의 보안을 위해 전당포 대출을 실행하기 시작했습니다.

출처 및 링크

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Financial-exchange.rf - 포털 금융 교환

영어 단어 할인은 "할인"으로 번역되며 그 이상은 아닙니다. 경제적 이유로 "할인"이라는 단어가 러시아어에 도입되었습니다. 은행 및 증권 거래소 용어의 가격 차이를 표시합니다. 원래 단어 "할인"은 외국어로 이런 식으로 발음되는데, 여기서 동일한 할인을 제공하는 러시아어 "할인"이 유래되었습니다.

"할인"이라는 용어는 다양한 활동 분야에서 사용되지만 모두 한 손에서 다른 손으로 이전되는 재정을 의미합니다.

신용 할인. 지불을 위한 담보는 동산이나 부동산이 될 수 있습니다. 그러나 할인은 실제 가격을 낮추거나 과소평가할 수 있습니다.
무역 할인. 상점이나 슈퍼마켓의 모든 제품에 대한 할인은 제품 가격을 낮추는 것을 의미합니다. 왜 그것을 외국어라고 불렀는지는 조금 불분명합니다. '할인'은 오랫동안 친숙한 단어로 일반 사람들이라면 누구나 그 의미를 잘 알고 있습니다.
교환 할인. 증권과 각종 고가의 채권을 공시가격보다 낮은 가격으로 매입합니다.

거래할인

거래에서 할인은 두 가지 방법으로 제공될 수 있습니다.

현금 할인. 일반적으로 모든 상점의 가격표에는 할인이 적혀 있으며 사람들은 그러한 상품을 기꺼이 구매합니다. 단순한 심리학 - 가격표에 할인이 있으면 제품이 이전보다 빨리 진열대에서 나옵니다. 이는 자신의 매출을 늘리려는 기업가의 열망에 근거합니다. 할인이 적더라도 상품은 창고에서 더 빨리 출고되며 수년 동안 불필요한 쓰레기와 함께 먼지가 쌓이지 않습니다. 가격 차이는 일시적인 인상으로 인한 것일 수 있으며 할인으로 인해 모든 것이 이전 위치로 돌아가고 사람들은 더 기꺼이 그것에 빠지게 될 것입니다. 그러한 행동은 실제 이익을 가져오며, 판매에 대한 음울한 기대가 아닙니다.

무역 할인. 도매 구매에 유효합니다. 일반적으로 창고에서 상품을 가장 빠르게 제거하고 신속하게 폐기하도록 지정됩니다. 할인에 익숙해지고 거래 기반에 빠르게 익숙해지는 기업가에게 효과적입니다. 경쟁사로 떠나려면 많은 생각이 필요하고 그의 재무 기록과 관계의 성실성을 알아내는 것이 필요합니다.

신용할인

은행은 일반적으로 대규모 대출 제공과 관련이 있습니다. 이 경우 가치가 높고 적절한 담보를 제공할 필요가 있습니다.

은행에서 제공하는 할인율은 최대 50%까지 가능합니다. 이는 대부분의 고객을 화나게 하는 경우가 많습니다. 뿐만 아니라 은행 직원이 아파트, 자동차 또는 별장 비용을 인위적으로 낮추는데, 이는 명백히 고객의 평가와 일치하지 않을 수 있습니다. 또한 발행금액 사용에 대해 지속적으로 부당이자를 부과하고 있습니다.

직원들의 논리가 단순하기 때문에 이해할 수 있습니다. 고객은 제때에 지불하지 못할 수도 있고, 불가항력을 경험하거나 단순히 대출 계약 이행에서 벗어날 수도 있습니다. 담보재산은 유동적이고 가치가 높아야 합니다. (유동성 – 담보 매각이 빠르고 외관이 양호함). 저당 재산의 가치도 고려됩니다. 왜냐하면 가치가 증가하거나 반대로 많이 잃을 수 있기 때문입니다. 법적 수수료 및 기타 비용이 발생할 수 있습니다. 즉, 담보 모든 금전적 손실을 보상해야 합니다.

교환할인

대략적으로 환어음이나 할인어음, 채권을 구매합니다. 차이점은 거래소 시장에서 더 낮은 비용으로 유가증권을 취득한다는 점에서 나타납니다. 이는 은행 부문과 거의 매우 유사합니다. 그들은 많은 재정적 문제와 이를 해결하고 실패를 예방하는 방법을 알고 있습니다. 그들은 회사의 활동 유형과 신기술 습득 성공 여부에 따라 지속적으로 변경될 수 있는 다양한 은행 금리에 직면합니다.

다양한 유형의 채권의 액면가는 귀중한 종이에 인쇄된 가격보다 약간 낮은 것으로 밝혀지는 경우가 많습니다. 이것이 판매시 할인으로 판명되는 것입니다.

채권 가격은 항상 변하며, 여기서는 증권을 인쇄한 사람에 따라 달라집니다. 그가 미디어에서 어떻게 행동하는지, 그의 회사가 번영을 향해 나아가는 방식; 일반적으로 리더에 대한 신뢰 수준이 중요한 역할을 합니다.

구매 및 판매 계약서에 달리 명시되지 않는 한 귀중한 채권을 보유하는 시간은 원하는 만큼 지속될 수 있습니다. 소유자는 주식의 가격이 상승하여 판매할 때까지 기다리기만 하면 됩니다. 또는 충분한 수의 증권을 보유하고 있는 경우 개발 중인 회사의 이사회에 합류하세요.

이 분야의 할인에는 다양한 유형의 대출이 포함되지만 채권 가격이 상승하여 높은 이익을 의미하는 필수 조건이 있습니다. 그리고 금융 거래가 완료될 것으로 예상되는 시간도 고려해야 합니다.

할인이란 무엇입니까? 할인(Discount)은 경제활동을 가리키는 광범위한 개념으로, 영어로 번역하면 할인(Discount)을 뜻한다. 다양한 활동 영역에서 할인은 다른 의미를 가질 수 있습니다.

증권 거래소에서 이 개념은 채권의 명목 가치와 시장 가치의 차이를 의미합니다.
은행에서 이는 대출을 신청할 때 은행에 유리한 담보 가격의 인하입니다.
무역에서 이는 배송 시간이 길어지는 경우, 상품이 요구 사항을 충족하지 않거나 수요가 많지 않은 경우 상품에 대한 할인 및 유사한 할인을 의미할 수 있습니다.
다른 지역에서는 이것이 상업적으로 유익한 할인이 될 수 있습니다.

일반적으로 할인은 특정 상황으로 인해 발생하는 가격 차이입니다. 할인은 고정되거나 누적되거나 구매한 상품 수량에 따라 달라질 수 있습니다. 크기에 영향을 미치는 다른 요인이 있을 수도 있습니다.

대출을 받을 때, 차용인이 대출금을 상환하지 않을 경우 이를 담보할 담보가 필요합니다. 이 경우 할인은 대출금액과 대출금액의 차액입니다.

담보의 실제 가격과 다른 할인을 담보 계수라고 하며, 종종 대출 조건에 할인이 존재하면 차용인 사이에 큰 분노를 불러일으킵니다. 이 경우 부동산 소유자의 가치 평가가 다음과 같지 않기 때문입니다. 은행의 것.

이 경우 할인은 은행이나 기타 금융 기관에 대한 보험 역할을 합니다. 이를 통해 그는 저당권을 판매해야 하는 경우 부채를 갚을 자금이 충분하지 않을 가능성을 줄입니다. 여러 면에서 이러한 관행은 수많은 대출 불이행 및 지연과 관련이 있습니다.

더욱이 독립된 감정평가사가 담보부 재산을 시가로 평가하더라도 이 금액만큼 대출을 받을 수 있다는 것은 사실과 거리가 멀다. 일부 은행은 할인만을 고려하여 보증금을 받고 그 규모도 은행에서 설정하며 때로는 할인이 부동산 비용의 절반에 이릅니다. 이는 채무 미납 시 담보 재산 매각 수익금으로 대출 금액뿐만 아니라 이에 대한 이자 및 가능한 법적 또는 유사한 징수 비용을 충당할 수 있도록 하기 위한 것입니다. 또한 할인 규모는 부동산 유형, 사용 기간 및 기타 유사한 요인에 따라 달라집니다.

이 시스템은 은행에 매우 편리하지만 대출 소비자는 할인 제공을 그다지 좋아하지 않는 경우가 많습니다. 한 금액만 계산하면 훨씬 적은 금액을 얻을 수 있기 때문입니다.

증권 거래소에서 사용되는 할인 개념은 은행 업계에서 사용되는 할인 개념과 매우 유사합니다. 두 경우 모두 차용인은 이익을 얻을 것으로 예상됩니다. 할인으로 제공되는 할인은 유가 증권의 판매 가치와 시장 가치의 차이입니다.

차용인은 시장 가격보다 낮은 가격으로 채권을 제공합니다. 증권을 구매할 때 특정 기간이 지나면 차용인은 해당 어음을 시장 가격으로 판매해야 한다는 매매 계약이 체결됩니다. 따라서 그는 구매와 판매의 차이에 해당하는 소득을 받게 되며 이 차이는 할인 금액과 같습니다.
더욱이, 수익 창출은 증권 사용 시기에 따라 전혀 좌우되지 않습니다. 차용인이 정해진 시간 후에 그것을 다시 사지 않으면 대출 기관은 그것을 제3자에게 팔 수 있는 모든 권리를 거의 잃지 않습니다. 유일한 문제는 증권시장의 가격 변동성이다. 환어음의 가격은 날짜에 따라 다를 수 있지만 여전히 작은 금전적 손실이 발생할 수 있습니다.

무역에서는 오래되거나 계절에 맞는 상품을 판매해야 할 때 할인이 사용됩니다. 마케팅 전략일 수도 있습니다. 어쨌든 판매자는 이익이 증가할 것으로 기대합니다.

비록 제품이 할인된 가격으로 판매되지만 판매자는 할인 없이 판매하면 신규 고객을 유치하고 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 따라서 많은 상점에서는 정기적으로 할인을 제공한 다음 시장 가격을 반환할 수 있습니다. 구매자는 습관적으로 가격이 인상된 후에도 제품을 구매할 것입니다.

또한 할인은 새롭거나 이전에 청구되지 않은 서비스나 제품에 대한 관심을 높일 수 있는 좋은 기회입니다. 예를 들어, 매장에서는 남은 겨울 옷을 판매하기 위해 봄에 계절 세일을 열 수 있으며, 이는 또한 수익을 증가시킵니다. 결국 아예 팔지 않는 것보다는 싼 가격에 파는 것이 낫습니다.

또한, 상품 단위 및 누적 시스템을 통해 할인이 제공될 수 있습니다. 예를 들어 구매자가 특정 수량의 상품을 구매하거나 일정 금액으로 구매한 경우 또는 도매 구매의 경우입니다. 조건은 다를 수 있으며 당사자들은 서로 동의합니다.

일상 속 할인

간단한 예를 통해 할인이 무엇인지 살펴보겠습니다. 공급업체에 어떤 이유로 판매되지 않은 재고가 있는 제품이 있습니다. 제품이 오래되지 않거나 계절에 따라 관련성이 빨리 사라지는 것을 방지하기 위해 공급업체는 상당한 할인을 통해 고객에게 제품을 제공합니다. 이는 쇼핑 센터의 판매 시즌에 볼 수 있습니다. 대부분의 경우 이러한 할인에는 의류 및 신발이 포함되며 덜 자주 가전 제품 또는 전자 제품이 포함됩니다.

많은 체인 회사에는 상품을 할인된 가격으로 판매하는 자체 할인 매장이 있습니다. 하지만 품질이 낮은 제품을 판매하는 중고 매장이나 매장과 혼동해서는 안 됩니다. 이는 새 컬렉션이 출시되기 전에 이전 컬렉션의 잔재를 상당히 저렴한 가격에 판매하는 브랜드 매장일 수 있습니다.

현대 사회에서는 할인이라는 개념이 매우 널리 퍼져 있으며 모든 사람이 어떤 형태로든 할인을 접해 본 적이 있습니다. 가격 인하에도 불구하고 매출이 증가하고 신규 고객을 유치합니다.

우리 중 많은 사람들이 저렴한 가격에 고품질 브랜드 제품을 구매하고 싶어합니다. 따라서 이번 시즌 신상품을 유쾌하게 놀라게 할 가격으로 놓치지 않으려면 할인점, 아울렛, 재고가 무엇인지 이해하는 것이 중요합니다. 우리의 작은 가이드 기사가 이에 도움이 될 것입니다.

할인매장이란?

개념 자체를 살펴 보겠습니다. 할인점, 할인 센터는 재고라고 불리는 것, 즉 팔리지 않은 컬렉션, 창고에서 남은 음식을 판매하는 소매점입니다. 의류, 전자제품, 스포츠 용품, 장비 등이 될 수 있습니다.

재고 제품은 어디서 나오나요? 여러 가지 소스가 있습니다:

도매업자 재고.
작은 제조 결함이 있는 배치입니다.
특정 유형의 제품 과잉 생산.
현재 시즌 동안 매진되지 않은 매장의 품목입니다.
여러 가지 이유로 판매되지 않은 오리지널 브랜드의 제품.

할인 유형

할인 신발 및 의류 매장에는 두 가지 주요 유형이 있습니다.

모노브랜드. 여기에서는 한 제조업체의 컬렉션 잔해가 판매됩니다. 찾기는 쉽습니다. 이름은 브랜드 매장의 이름과 동일하지만 접두사 "할인"이 붙습니다(예: Adidas 할인 매장). 흥미로운 점은 이러한 마켓이 본래 이름은 있지만 해당 브랜드의 살롱을 방문하는 방문객을 만나기 어려운 지역 및 쇼핑센터에 위치하고 있다는 점입니다.
멀티브랜드. 여기에서는 다양한 제조업체의 판매되지 않은 많은 제품을 찾을 수 있습니다. 종종 이것은 중국에서 만들어진 원래 제품이 아닙니다. 그러나 점점 더 많은 멀티 브랜드가 매장 진열장에 명품을 전시하고 있습니다.

러시아 할인 내역

우리나라 인구의 넓은 부분은 1998년 8월 위기 이후 할인점이 무엇인지 배웠습니다. 기업가들은 팔리지 않은 남은 음식을 막대한 양으로 축적해 왔습니다. 위기는 중산층을 주요 청중으로 선택한 러시아 제조업체, 값 비싼 외국 의류 공급 업체, 도매 업체, 소매 업체 등 모든 사람에게 영향을 미쳤습니다.

할인점이 무엇인지 말할 때 소위 "압수"를 기억하지 않을 수 없습니다. 그들은 자금을 담보로 제공하는 구조에서 제공하는 상품(창고에 있거나 유통 중인 제품)을 판매했습니다. 위기로 인해 차용인은 의무를 이행할 수 없었고 은행은 어떻게든 손실을 보상하려고 노력했습니다.

그 당시 주식 거래 관행은 이미 유럽과 미국에서 널리 퍼져 있었기 때문에 러시아에서는 올바른 방향으로 나아가는 것만 남았습니다.

할인 및 오리지널 매장

그렇다면 예를 들어 아디다스 할인 매장과 아디다스 오리지널의 주요 차이점은 무엇입니까? 주요 차이점은 브랜드 시장에서는 세일 기간에만 저렴한 가격으로 상품을 구매할 수 있다는 것입니다. 할인은 영구 할인이 적용되는 매장입니다.

제품의 경우 원래 시장과 동일한 품질로 공급됩니다. 일반적으로 이들은 오래된 컬렉션의 항목이며 종종 희귀한 크기입니다. 때로는 작은 제조 결함이 있을 수도 있습니다.

할인 및 주식

그렇다면 할인 신발 및 의류 매장은 재고 매장과 어떻게 다른가요? 아니면 같은 것입니까?

할인은 하나 또는 여러 브랜드의 대규모 소매점입니다. 1년 동안(덜 자주, 반년 또는 1년 반 동안) 원래 상점에서 판매되지 않은 모든 상품이 여기에 왔습니다. 그곳에서도 판매가 청구되지 않은 것으로 밝혀졌습니다. 때때로 결함이 있는 옷과 신발이 여기에 도착합니다.

주식은 또한 다소 큰 소매 공간입니다. 멀티 브랜드만 가능합니다. 완전히 다른 소스에서 나온 것입니다. 대부분 그들은 딜러 창고로 밝혀졌습니다. 제품은 브랜드 매장을 지나서가 아니라 창고에서 바로 여기에 도착합니다.

재고가 있는 경우 세관에서 압수한 물품(보통 중국산)도 찾을 수 있습니다. 합법성에 관해서는 일반적으로 합법적으로 수입됩니다.

재고가 가득하고, 저렴한 가격에 판매되는 노브랜드 의류도 있어요. 유행에 뒤떨어진 물건, 결함이 있는 물건도 있습니다. 주식의 예 - "패션 팩토리", "성" 등

할인 및 매장

콘센트란 무엇입니까? 이곳은 동일한 정리 매장이지만 항상 멀티 브랜드입니다. 콘센트는 크지 않고 그 규모에 놀랐습니다. 여기서는 판매되지 않는 패션 부티크 및 컬렉션의 상품을 만나보실 수 있습니다. 일부 제품은 공장 조립 라인에서 바로 이곳으로 오기도 합니다! 아웃렛에는 가격과 스타일이 다양한 다양한 품목이 있습니다.

국가에 따라 그들(아울렛)은 나름의 장점을 가지고 있습니다. 예를 들어, 미국에서는 가격이 매우 합리적이고 유럽에서는 독점 제품을 찾을 수 있습니다. 러시아에서는 아울렛보다는 할인점 주소가 더 익숙하다. 운동은 이제 막 발전하고 있습니다. 첫 번째 Modapolis 매장은 2011년 모스크바에서 가장 큰 Crocus City Mall 중심 지역에 문을 열었습니다.

매장 간의 또 다른 차이점은 규모로 인해 매장이 도시 외부에 위치하는 경우가 가장 많다는 것입니다. 합리적인 가격, 유명 브랜드의 다양한 품목 등 할인과의 유사점도 많습니다.

할인의 장점과 단점

결론적으로 '스포츠마스터', '아디다스', '푸마' 등 할인점을 정리해보자. - 분명한 장단점을 제시해보자.

분명한 장점:

낮은 가격;
큰 구색;
유명한 의류 제조업체;
오리지널 컬렉션.

그러나 동시에 구매자는 다음과 같은 성가신 단점도 지적합니다.

물가. 가격은 낮거나 허용 가능하거나 원래 상점의 가격표와 실질적으로 다르지 않을 수 있습니다. 그것은 모두 할인 운영자의 무결성에 달려 있습니다.
품질. 브랜드 명성이 고품질 제품 구매를 보장하지는 않습니다. 하자가 있거나 약간 닳았을 수 있습니다. 때때로 할인에는 10년 된 컬렉션의 품목도 포함됩니다. 수정할 수없는 유행의 노후화 외에도 여기에는 또 다른 단점이 있습니다. 즉 그러한 제품의 물리적 황폐화입니다.
치수. 일반적으로 할인에는 인기 있는 크기(대부분 너무 크거나 너무 작음)의 최소 품목 수가 포함됩니다.
스타일. 여기서 우아하고 특이한 것을 찾는 것도 드뭅니다. 이것은 복잡하지 않고 단순한 디자인(일상적인 것)의 "기본"이거나 최대 시즌에 유행했던 과거 컬렉션의 밝고 화려한 이름입니다. 노후화를 고려하면 이러한 제품은 모든 사람을 위한 것은 아닙니다.

그럼 지금까지 할인점의 주요 특징을 살펴보았습니다. 이제 원래 시장, 매장 및 재고와 어떻게 다른지 알 수 있습니다.

이 용어의 의미는 감소입니다.

현대적인 컨셉

무역과 경제 용어로는 회계, 가격 양보, 연기 등이 있습니다. 즉, 이는 배송 시간이 다른 특정 제품의 비용 간의 차이입니다. 계약에 명시된 일부 품질 특성을 준수하지 않아 상품 비용이 감소할 수 있습니다.

금융 및 경제 어휘에서 할인과 같은 개념은 다양한 기본 개념을 형성하지만 일반적으로 두 가지 의미를 갖습니다.

환어음 회계. 지폐 유통에서 이 용어가 나타나는 것은 우연이 아니며 다음과 같이 설명됩니다. 지폐 회계는 구매 및 판매를 나타내며 만기 이전에는 항상 다음보다 적은 비용으로 발생합니다. 즉, 지폐에 표시된 금액입니다. 그 자체. "할인"이라는 숨겨진 하위 텍스트를 암시하는 것은 바로 이러한 상황입니다.

환어음을 할인할 때 은행 기관이 부과하는 비율(소위 할인 이자)입니다. 본질적으로 이는 액면가에 대한 백분율로 표시되는 "할인"입니다.

할인점– 지폐 회계를 담당하는 전문가로 환전 거래를 수행하고 할인 상품 판매를 수행합니다.

- 이는 상업은행이 중앙은행으로부터 필요한 대출을 받을 수 있는 실질적인 기회입니다. 이 기회는 더 큰 특권으로 간주되어야 합니다.

무슨 뜻이에요?

할인 정책- 중앙은행(중앙은행)의 할인율 변경 절차. 러시아에서는 재융자율이라는 개념을 자주 들을 수 있습니다. 이 정책은 경제 상황에 따라 통화 공급을 한 방향 또는 다른 방향으로 변경하기 위해 차입 비용 (상업 은행에 대해 이야기하고 있음)에 영향을 미치기 위해 수행됩니다. 이와 관련하여 가장 중요한 도구는 통화 정책입니다.