شاخص ریسک مالی فرمول های محاسبه ضرایب ثبات مالی یک شرکت ضریب ریسک مالی برای ساخت و ساز

بیایید ریسک مالی، انواع آن (ریسک اعتباری، بازار، عملیاتی و نقدینگی)، روش های نوین ارزیابی و تحلیل و فرمول های محاسبه آن را در نظر بگیریم.

ریسک مالی شرکت تعریف و معنای اقتصادی

ریسک مالی شرکت- نشان دهنده احتمال یک نتیجه نامطلوب است که در آن شرکت کمتر از بخشی از درآمد/سرمایه خود را از دست می دهد یا دریافت می کند. در حال حاضر جوهر اقتصادی هر بنگاه اقتصادی ایجاد درآمد و افزایش ارزش بازار آن برای سهامداران/سرمایه گذاران است. ریسک‌های مالی در تأثیرگذاری بر نتایج فعالیت‌های مالی و اقتصادی یک شرکت اساسی هستند.

و به منظور کاهش تأثیر منفی ریسک های مالی یک شرکت، روش هایی برای ارزیابی و مدیریت اندازه آن در حال توسعه است. فرض اصلی ارائه شده توسط نورتون و کاپلان که زیربنای مدیریت ریسک است این است که فقط آنچه را می توان کمی سازی کرد، قابل مدیریت است. اگر ما نتوانیم هیچ فرآیند اقتصادی را اندازه گیری یا کمی کنیم، نمی توانیم آن را مدیریت کنیم.

ریسک مالی یک شرکت: انواع و طبقه بندی

فرآیند هر تجزیه و تحلیل و مدیریت شامل شناسایی و طبقه بندی ریسک های موجود یک پروژه سرمایه گذاری / شرکت / دارایی ها و غیره است. در این مقاله تاکید بیشتری بر ارزیابی ریسک های مالی یک شرکت خواهیم داشت، اما بسیاری از ریسک ها در سایر واحدهای اقتصادی نیز وجود دارد. بنابراین، وظیفه اولیه هر مدیر ریسک، تدوین تهدیدها و خطرات است. اجازه دهید انواع اصلی ریسک های مالی را که در عمل تجزیه و تحلیل مالی شناسایی می شوند، در نظر بگیریم.

رویکردهای کلی برای ارزیابی ریسک های مالی

تمام رویکردهای ارزیابی ریسک های مالی را می توان به سه گروه بزرگ تقسیم کرد:

1. تخمین احتمال وقوع. ریسک مالی به عنوان احتمال یک نتیجه نامطلوب، ضرر یا خسارت.
2. ارزیابی خسارات احتمالی تحت یک یا سناریوی دیگر برای توسعه وضعیت. ریسک مالی به عنوان اندازه مطلق زیانرویداد نامطلوب احتمالی
3. رویکرد ترکیبی. ارزیابی ریسک مالی، چگونه احتمال وقوع و اندازه تلفات.

در عمل، رویکرد ترکیبی اغلب مورد استفاده قرار می گیرد، زیرا نه تنها احتمال وقوع خطر، بلکه آسیب احتمالی به فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت را نیز می دهد، که به صورت پولی بیان می شود.

الگوریتم ارزیابی ریسک های مالی یک شرکت

بیایید یک الگوریتم استاندارد برای ارزیابی ریسک های مالی در نظر بگیریم که از سه قسمت تشکیل شده است. ابتدا تجزیه و تحلیل تمامی ریسک های مالی احتمالی و انتخاب مهم ترین ریسک هایی که می تواند بر فعالیت های مالی و اقتصادی سازمان تاثیر بسزایی داشته باشد. در مرحله دوم، روشی برای محاسبه یک ریسک مالی خاص تعیین می‌شود که اجازه می‌دهد تهدید به صورت کمی/کیفی رسمی شود. در مرحله آخر، تغییرات در اندازه زیان/احتمال تحت سناریوهای مختلف توسعه شرکت پیش‌بینی می‌شود و تصمیمات مدیریت برای به حداقل رساندن پیامدهای منفی توسعه می‌یابد.

تأثیر ریسک های مالی بر جذابیت سرمایه گذاری یک شرکت

جذابیت سرمایه گذاری یک شرکت ترکیبی از همه شاخص هایی است که وضعیت مالی شرکت را تعیین می کند. افزایش جذابیت سرمایه گذاری به شما امکان می دهد وجوه/سرمایه اضافی را برای افزایش پتانسیل فناوری، نوآوری، پرسنل و تولید جذب کنید. یک شاخص جدایی ناپذیر از جذابیت سرمایه گذاری، معیار ارزش افزوده اقتصادی EVA است (اقتصادیارزشاضافه)، که مازاد مطلق سود عملیاتی را بر هزینه سرمایه سرمایه گذاری نشان می دهد. این شاخص یکی از شاخص های کلیدی در سیستم مدیریت استراتژیک شرکت - در سیستم مدیریت هزینه است (VBM، مدیریت مبتنی بر ارزش).فرمول محاسبه ارزش افزوده اقتصادی به شرح زیر است:

EVA (ارزش افزوده اقتصادی)- شاخص ارزش افزوده اقتصادی که منعکس کننده جذابیت سرمایه گذاری شرکت است.

NOPAT (مالیات تعدیل شده بر سود عملیاتی خالص)- سود حاصل از فعالیت های عملیاتی پس از کسر مالیات، اما قبل از پرداخت بهره.

WACC (وزنی میانگین هزینه سرمایه)- نشانگر میانگین موزون هزینه سرمایه یک شرکت. و به عنوان نرخ بازدهی محاسبه می شود که صاحب بنگاه قصد دارد از سرمایه سرمایه گذاری شده و استقراضی دریافت کند.

C.E. (سرمایه)- سرمایه استفاده شده که برابر با مجموع دارایی های دائمی و سرمایه در گردش درگیر در فعالیت های شرکت است (درست شددارایی +کار کردنسرمایه، پایتخت).

از آنجایی که میانگین موزون هزینه سرمایه یک شرکت متشکل از هزینه استقراضی و سرمایه است، کاهش ریسک های مالی یک بنگاه اقتصادی امکان کاهش هزینه سرمایه استقراضی (نرخ بهره وام) را فراهم می کند و در نتیجه ارزش اقتصادی را افزایش می دهد. ارزش افزوده (EVA) و جذابیت سرمایه گذاری شرکت. شکل زیر نموداری از مدیریت ریسک مالی و جذابیت سرمایه گذاری را نشان می دهد.

روش های ارزیابی ریسک های مالی

به منظور مدیریت ریسک ها، باید آنها را ارزیابی کرد (اندازه گیری کرد). بیایید طبقه بندی روش های ارزیابی ریسک های مالی یک شرکت را در نظر بگیریم، مزایا و معایب آنها را که در جدول زیر ارائه شده است، برجسته کنیم. همه روش ها را می توان به دو گروه بزرگ تقسیم کرد.

بنابراین، اجازه دهید روش‌های کمی برای ارزیابی ریسک‌های مالی یک شرکت را با جزئیات بیشتری بررسی کنیم.

روش های ارزیابی ریسک های اعتباری شرکت

جزء ریسک مالی یک شرکت، ریسک اعتباری است. ریسک اعتباری با احتمال عدم پرداخت به موقع و کامل تعهدات/بدهی های شرکت همراه است. به این خاصیت یک بنگاه اعتباری نیز می گویند. مرحله شدید از دست دادن اعتبار، ریسک ورشکستگی نامیده می شود که شرکت به طور کامل قادر به بازپرداخت تعهدات خود نیست. روش‌های ارزیابی ریسک اعتباری شامل مدل‌های تشخیصی ریسک اقتصادسنجی زیر است:

ارزیابی ریسک های اعتباری با استفاده از مدل E. Altman

مدل آلتمن به شما این امکان را می دهد که خطر ورشکستگی یک شرکت/شرکت یا کاهش اعتبار آن را بر اساس مدل متمایز ارائه شده در زیر ارزیابی کنید:

Z - شاخص نهایی برای ارزیابی ریسک اعتباری یک شرکت/شرکت.

K 1 - سرمایه در گردش خود / مقدار دارایی.

K 2 - سود خالص / کل دارایی ها.

K 3 - سود قبل از پرداخت مالیات و بهره / کل دارایی ها.

K 4 - ارزش بازار سهام / سرمایه استقراضی.

K 5 - درآمد / کل دارایی ها.

برای ارزیابی ریسک اعتباری یک شرکت، لازم است شاخص حاصل با سطوح ریسک ارائه شده در جدول زیر مقایسه شود.

لازم به ذکر است که این مدل فقط برای بنگاه هایی قابل اعمال است که دارای سهام عادی در بورس هستند که امکان محاسبه کافی شاخص K4 را فراهم می کند. کاهش اعتبار، کل ریسک مالی شرکت را افزایش می دهد.

ارزیابی ریسک اعتباری با استفاده از مدل R. Taffler

مدل بعدی برای ارزیابی ریسک های اعتباری یک بنگاه/شرکت، مدل R. Taffler است که فرمول محاسبه آن به شرح زیر است:

Z Taffler – ارزیابی ریسک اعتباری یک شرکت/شرکت؛

K 1 - شاخص سودآوری شرکت (سود قبل از مالیات / بدهی های جاری؛

K 2 - شاخص وضعیت سرمایه در گردش (دارایی های جاری / کل بدهی ها)؛

K 3 - ریسک مالی شرکت (بدهی های بلند مدت / کل دارایی ها)؛

K 4 – نسبت نقدینگی (درآمد فروش/کل دارایی).

ارزش ریسک اعتباری حاصل باید با سطح ریسک ارائه شده در جدول زیر مقایسه شود.

ارزیابی ریسک های اعتباری با استفاده از مدل R. Lees

در سال 1972، اقتصاددان R. Lees مدلی را برای ارزیابی ریسک های اعتباری برای شرکت های انگلستان ارائه کرد که فرمول محاسبه آن به شرح زیر است:

K 1 - سرمایه در گردش / مقدار دارایی.

K 2 - سود حاصل از فروش / مقدار دارایی.

K 3 - سود انباشته / مقدار دارایی.

K 4 - سرمایه سهام / سرمایه وام گرفته شده.

برای تعیین سطح ریسک اعتباری، لازم است معیار Lis محاسبه شده با سطح ریسک ارائه شده در جدول زیر مقایسه شود.

روش های ارزیابی ریسک های عملیاتی

یکی از انواع ریسک های مالی، ریسک های عملیاتی است. بیایید روشی را برای ارزیابی ریسک های عملیاتی برای شرکت های بخش بانکی در نظر بگیریم. طبق روش پایه ( BIA) ارزیابی ریسک عملیاتی ( سرمایه ریسک عملیاتی،ORC) موسسه مالی ذخیره ای را که باید سالانه برای پوشش این ریسک تخصیص یابد محاسبه می کند. بنابراین در بخش بانکی 15 درصد ریسک پذیرفته می شود، یعنی هر سال بانک ها باید 15 درصد از متوسط ​​درآمد ناخالص سالانه را ذخیره کنند. ناخالصدرآمد،G.I.) در سه سال گذشته فرمول محاسبه ریسک عملیاتی برای بانک ها به صورت زیر خواهد بود:

ریسک عملیاتی= α x (میانگین درآمد ناخالص).

α – ضریب تعیین شده توسط کمیته بازل؛

GI میانگین درآمد ناخالص برای هر نوع فعالیت بانک است.

روش استاندارد برای ارزیابی ریسک های عملیاتیTSA

یکی از پیچیدگی‌های روش BIA، روش TS است که کسر ریسک‌های عملیاتی ناشی از حوزه‌های عملکردی مختلف فعالیت‌های بانک را محاسبه می‌کند. برای ارزیابی ریسک‌های عملیاتی، لازم است حوزه‌هایی که ممکن است ایجاد شوند و ماهیت تأثیری که بر فعالیت‌های مالی خواهند داشت، برجسته شود. بیایید نمونه ای از ارزیابی ریسک های عملیاتی یک بانک را بررسی کنیم.

در نتیجه، مبلغ کسر نهایی برابر با مقدار کسورات برای هر کارکرد تخصیص یافته بانک خواهد بود.

لازم به ذکر است که به عنوان یک قاعده، ریسک های عملیاتی برای شرکت ها در بخش بانکی در نظر گرفته می شود و نه در بخش صنعتی یا تولیدی. واقعیت این است که بیشتر ریسک های عملیاتی از خطای انسانی ناشی می شود.

روش شناسی برای ارزیابی ریسک نقدینگی

نوع بعدی ریسک مالی، ریسک از دست دادن نقدینگی است که نشان دهنده ناتوانی بنگاه/شرکت در بازپرداخت به موقع تعهدات خود به طلبکاران و وام گیرندگان است. به این توانایی، پرداخت بدهی شرکت نیز گفته می شود. بر خلاف اعتبار، پرداخت بدهی امکان بازپرداخت بدهی را نه تنها با دارایی های نقدی و سریع نقدینگی، بلکه با دارایی های با نقدشوندگی متوسط ​​و کم نقدینگی در نظر می گیرد.

برای ارزیابی ریسک نقدینگی، لازم است نسبت های نقدینگی پایه بنگاه اقتصادی: نسبت نقدینگی جاری، نسبت نقدینگی مطلق و نسبت نقدینگی سریع، ارزیابی و با استانداردها مقایسه شود.

فرمول های محاسبه نسبت نقدینگی شرکت ها

تجزیه و تحلیل نسبت های مختلف نقدینگی نشان می دهد که یک شرکت توانایی پرداخت تعهدات بدهی خود را با استفاده از سه نوع دارایی مختلف دارد: نقدشوندگی سریع، با نقدشوندگی متوسط ​​و با نقدشوندگی پایین.

روش ارزیابی ریسک بازار - VAR

نوع بعدی ریسک مالی، ریسک بازار است که تغییر منفی در ارزش دارایی های یک شرکت/شرکت در نتیجه تغییرات عوامل خارجی مختلف (صنعت، اقتصاد کلان و اقتصاد خرد) است. برای ارزیابی کمی ریسک های بازار، روش های زیر قابل تشخیص است:

• روش VaR (ارزش در معرض خطر).
• روش کوتاهی (کمبود در معرض خطر).

روش ارزیابی ریسکVaR

برای ارزیابی ریسک بازار از روش VAR استفاده می شود (ارزش در معرض خطر)، که به شما امکان می دهد احتمال و اندازه زیان را در صورت تغییر منفی در ارزش شرکت در بازار سهام تخمین بزنید. فرمول محاسبه به شرح زیر است:

جایی که:

V - ارزش فعلی سهام شرکت / بنگاه.

λ - مقدار توزیع عادی بازده سهام شرکت / شرکت؛

σ - تغییر در سودآوری سهام شرکت / شرکت که منعکس کننده عامل خطر است.

کاهش ارزش سهام منجر به کاهش ارزش بازار شرکت و کاهش ارزش بازار و در نتیجه جذابیت سرمایه گذاری آن می شود. در مقاله من می توانید در مورد نحوه محاسبه میزان ریسک VaR در اکسل بیشتر بیاموزید: " ".

روش ارزیابی ریسککمبود

روش ارزیابی ریسک بازار کسری (آنالوگ:کوتاهی مورد انتظار، میانگین ارزش در معرض خطر، VaR شرطی) محافظه کارانه تر از روش VaR. فرمول ارزیابی ریسک به شرح زیر است:

α – سطح ریسک انتخاب شده. به عنوان مثال، اینها می توانند مقادیر 0.99، 0.95 باشند.

روش Shortfall بهتر منعکس کننده "دم سنگین" در توزیع بازده سهام است.

خلاصه

در این مقاله، روش‌ها و رویکردهای مختلفی را برای ارزیابی ریسک‌های مالی یک شرکت/شرکت بررسی کردیم: ریسک اعتباری، ریسک بازار، ریسک عملیاتی و ریسک نقدینگی. برای مدیریت ریسک، اندازه گیری آن ضروری است؛ این یک فرض اساسی مدیریت ریسک است. ریسک مالی یک مفهوم پیچیده است، بنابراین، ارزیابی انواع مختلف ریسک به ما امکان می دهد تهدیدات احتمالی را بسنجیم و مجموعه ای از اقدامات را برای حذف آنها ایجاد کنیم.

رفاه یک شرکت همیشه از طریق سرمایه خود به دست نمی آید. وجود مؤثر در بازار اغلب مستلزم سرمایه گذاری است. وام های خارجی باعث افزایش سودآوری و رقابت پذیری یک پروژه تجاری می شود.

اما با دخالت کنترل نشده منابع شخص ثالث، می توانید در نهایت در یک سوراخ بدهی قرار بگیرید. برای جلوگیری از این وضعیت، اقتصاددانان یک شاخص پایداری به نام نسبت ریسک مالی ایجاد کرده اند. بیایید بفهمیم که چگونه محاسبه می شود و چه چیزی را نشان می دهد.

نسبت ریسک مالی - تعریف

این نسبت نسبت سرمایه جذب شده از خارج به سرمایه های خود را تعیین می کند. درجه وابستگی یک واحد اقتصادی به تزریقات مالی استقراضی را مشخص می کند.

به عبارت دیگر ، این شاخص به شما امکان می دهد سطح آزادی را در تصمیم گیری در مورد جمع آوری پول اضافی برای توسعه شرکت و توزیع درآمد ارزیابی کنید.

اقتصاددانان در محافل باریک آن را ضریب جذب، اهرم، سرمایه گذاری می نامند. به عبارت ساده، به معنای میزان وابستگی یک شرکت به وجوه قرض‌شده است.

شاخص KDF کاملاً چند وجهی است. نتیجه محاسبه آن علاوه بر این نشان دهنده کارایی استفاده از سرمایه خود شرکت در چارچوب فعالیت های آن است.

در نتیجه تجزیه و تحلیل نسبت اهرم، نتیجه زیر حاصل می شود:

• بیشتر دارایی های سازمان وجوه قرض شده است - از نظر مالی وابسته است، شاخص ریسک بالا است.
• سهم اصلی تأمین مالی از خزانه خود تأمین می شود - شرکت از نظر مالی مستقل است، CFR به نسبت پایین است.

"مقدار عادی پذیرفته شده به طور کلی 0.5 یا کمتر تعریف می شود. عدد بحرانی 1 یا بیشتر در نظر گرفته می شود. مرزهای متوسط ​​همیشه قابل اجرا نیستند؛ خیلی به دامنه فعالیت شی بستگی دارد. رویکرد فردی به موقعیت برای محاسبات دقیق مهم است."

اولگ نیکیفوروف، تحلیلگر مالی

فرمول نسبت ریسک مالی

فرمول بین المللی برای تعیین CFR به صورت زیر است:

KFR = ZK / SK، که در آن:

• KFR - ریسک مالی؛
• ZK - سرمایه وام گرفته شده؛
• SK - مقدار وجوه شخصی.

ترازنامه، طبق قوانین فدراسیون روسیه، در فرم 1 نگهداری می شود. بنابراین، فرمول واقعیت داخلی به شرح زیر است:

KFR = صفحه 1400 + صفحه 1500 / صفحه 1300.

در این نسخه، مقادیر منعکس می کنند:

• خط 1400 - سطر بند 4 گزارش حسابداری بدهی های بلند مدت.
• خط 1500 - خط بخش 5 بدهی های کوتاه مدت.
• صفحه 1300 – ردیف بند 3 سرمایه و ذخایر.

در عمل، وجوه قرض گرفته شده شامل سرمایه گذاری از اشخاص حقیقی و حقوقی، تمام دارایی های وام گرفته شده از موسسات مالی است. سهام شامل پولی است که مستقیماً توسط مالک یا چندین بنیانگذار سرمایه گذاری شده است.

نتیجه یک محاسبه ساده در یک نمودار شماتیک موارد زیر را نشان می دهد:

شاخص در طول زمان برای تعیین ثبات مالی یک کسب و کار استفاده می شود.

طرحی برای محاسبه ضریب ریسک مالی

ما فرمول و شاخص های لازم برای محاسبه را فهمیدیم. بیایید به صفحه عملی برویم و نحوه تعیین CFR را با استفاده از یک مثال خاص در نظر بگیریم.

از ژانویه 2018، شرکت سهامی باز زوریا دارای موارد زیر است:

• وجوه شخصی، با در نظر گرفتن سرمایه مجاز، وجوه اضافی و حاشیه به مبلغ 100 میلیون روبل.
• وام های بانکی مربوط به بدهی های بلند مدت به مبلغ 50 میلیون روبل؛
• تعهدات کوتاه مدت دوره ای به تامین کنندگان، خدمات مالیاتی و صندوق بازنشستگی معادل 13 میلیون روبل.

نسبت سرمایه OJSC است: (50 + 13) / 100 = 0.63. استانداردهای اندیکاتور کمی بالا هستند، اما حیاتی نیستند. این شرکت ذخایری برای افزایش فعالیت در زمینه منابع استقراضی دارد.

"استاندارد KFR برای برخی از بخش های اقتصاد بین 2-2.5 واحد تعیین می شود. به عنوان مثال، برای شرکت های تجاری یک شاخص 3-4 نرمال در نظر گرفته می شود. ما نباید در نتیجه گیری عجله کنیم؛ ارزیابی های پایداری باید جامع باشد.

نینا بلسکایا، اقتصاددان

نسبت ریسک مالی چه چیزی را نشان می دهد؟

KFR یک شاخص سودمند متقابل برای مالک و سرمایه گذار است. روش ارزیابی کارشناسی ریسک اعتباری به کارآفرین اجازه می دهد:

• ارزیابی نیاز به وام های اضافی؛
• انتخاب منبع بهینه تامین مالی برای توسعه کسب و کار؛
• تعیین خط عدم پرداخت وام، پس از آن، نرخ بهره به طور قابل توجهی افزایش می یابد.
• شناسایی خطرات مرتبط با ورشکستگی؛
• شناسایی وضعیت واقعی امور قبل از راه اندازی یک پروژه سرمایه گذاری جدید یا انتشار اوراق بهادار.
• شرکت را بر اساس نوع فعالیت رتبه بندی کنید.

به نوبه خود، یک سرمایه گذار بالقوه باید تعیین کند:

• ثبات شرکت؛
• سطح سودآوری؛
• توانایی بازپرداخت بدهی به موقع؛
• حجم سرمایه گذاری های آتی؛
• خطرات ویرانی شرکت؛
• چشم انداز در مورد سود؛
• جذابیت شی از نظر خرید سهام و اوراق قرضه؛
• کارایی استفاده از منابع مالی خود برای برنامه ریزی توسعه

محاسبه KFR نه تنها به سپرده گذاران، بلکه به سایر موضوعات فرآیند اقتصادی - موسسات بانکی، تامین کنندگان، شرکا، کارمندان عادی، سهامداران، شرکت های بیمه کمک می کند.

ضریب ریسک مالی باید در گزارشات و آمار دوره ای شرکت وجود داشته باشد تا طرف ذینفع در طول زمان به اطلاعات دسترسی داشته باشد.

خط پایین: نسبت ریسک مالی برای چیست؟

KFR یک شاخص مهم برای هر پروژه تجاری، صرف نظر از مقیاس و تمرکز آن است. میزان سرمایه استقراضی را به ازای هر واحد حقوق صاحبان سهام تعیین می کند. در عمل نشان دهنده ثبات شرکت در بازار و میزان جذابیت برای سرمایه گذاری است.

با استفاده از یک فرمول ساده بر اساس اسناد حسابداری محاسبه می شود. به همان اندازه برای مالک و طلبکاران، شرکا و هر شخص ذینفع مفید است.

صفحه 4

نسبت ریسک مالی (نسبت بدهی، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، اهرم) نسبت وجوه قرض گرفته شده به حقوق صاحبان سهام است. این نشان می‌دهد که شرکت چقدر به ازای هر روبل خود، چه مقدار وجوه قرض‌گرفته را جمع‌آوری کرده است.

که در آن Kfr ضریب ریسک مالی است.

ZS - وجوه وام گرفته شده (خط 590 + خط 690)؛

SS - وجوه خود (ص 490).

مقدار بهینه این شاخص که توسط رویه غربی ایجاد شده است 0.5 است. اعتقاد بر این است که اگر ارزش آن از یک تجاوز کند، استقلال مالی و ثبات شرکت مورد ارزیابی به نقطه بحرانی می رسد، اما همه چیز به ماهیت فعالیت و ویژگی های صنعتی که شرکت به آن تعلق دارد بستگی دارد.

CFR شروع 2009 = = 2

Kfr con 2009 = = 1.8

با تجزیه و تحلیل مقادیر به دست آمده از نسبت حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی می توان نتیجه گرفت که در دوره مورد بررسی روند نزولی در این شاخص وجود دارد. بنابراین، اگر در ابتدای سال 2009 نسبت حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی 2 بود، در پایان سال 2009 نسبت حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی به 1.8 کاهش یافت.

ضریب ثبات مالی Kfu:

مقدار این ضریب سهم آن دسته از منابع تامین مالی را نشان می دهد که بنگاه می تواند برای مدت طولانی در فعالیت های خود استفاده کند. مقدار نرمال این ضریب 0.7-0.8 است.

Kfu شروع 2009 = = 0.3

Kfu con 2009 = = 1.2

بنابراین، تجزیه و تحلیل وضعیت مالی ناپایدار AVN LLC را نشان می دهد.

برای ارزیابی نتایج مالی یک شرکت، ارزیابی سودآوری استفاده از وجوهی که در اختیار دارد از اهمیت بالایی برخوردار است.

ما سودآوری AVN LLC را محاسبه و تجزیه و تحلیل خواهیم کرد

نسبت های ارزیابی سودآوری (سودآوری) توانایی یک شرکت را برای ایجاد سود لازم در فرآیند فعالیت های تجاری خود مشخص می کند و کارایی کلی استفاده از دارایی ها و سرمایه سرمایه گذاری شده را تعیین می کند.

سودآوری محصول (نسبت بازیابی هزینه) با نسبت سود حاصل از فروش قبل از پرداخت سود و مالیات به مقدار هزینه محصولات فروخته شده محاسبه می شود:

Рз = *100% (7)

جایی که Рз - مقرون به صرفه بودن؛

Prp - سود حاصل از فروش قبل از بهره و مالیات.

Zrp - مقدار هزینه برای محصولات فروخته شده.

سودآوری محصول نشان می دهد که یک شرکت از هر روبلی که صرف تولید و فروش محصولات می شود چقدر سود می برد. می توان آن را برای انواع مختلف محصولات و برای شرکت به عنوان یک کل محاسبه کرد.

RZ 2008 = *100% = -8%

RZ 2009 = * 100٪ = 15٪

بازده فروش (گردش) کارایی فعالیت های تجاری صنعتی را مشخص می کند: یک شرکت چقدر سود به ازای هر روبل فروش دارد. این شاخص با فرمول زیر تعیین می شود:

RT = *100% (8)

که در آن P سود شرکت در دوره مورد بررسی است.

Tob - اندازه گردش مالی شرکت در دوره مورد بررسی.

RT 2008 = * 100٪ = 6٪

RT 2008 = * 100٪ = 11٪

نسبت سودآوری تمام دارایی های استفاده شده یا نسبت سودآوری اقتصادی (Pa). سطح سود خالص تولید شده توسط تمام دارایی های شرکت که در ترازنامه آن مورد استفاده قرار می گیرند را مشخص می کند. این شاخص با استفاده از فرمول محاسبه می شود:

مواد دیگر

مفهوم اقتصاد سایه
اقتصاد سایه امروزه جزء لاینفک هر نظام اقتصادی است، اما هنوز به طور جامع مورد مطالعه قرار نگرفته است. در حین مطالعه قوانین کلی اقتصاد، نظریه اقتصادی بر مشکلات اقتصاد سایه تمرکز نمی کند: بلکه ...

ترکیب، ساختار، حرکت، وضعیت دارایی های ثابت، تامین دارایی های ثابت و کارایی استفاده از آنها
ترکیب و ساختار دارایی های ثابت ناگورسک RAIPO در جدول 2 نشان داده شده است. جدول 2. ترکیب و ساختار دارایی های ثابت ناگورسک RAIPO. انواع وجوه 2006 2007 2008 هزار روبل ٪ هزار روبل. ٪ هزار روبل. %...

سطح ریسک مالی(درجه ریسک مالی) شاخص اصلی مورد استفاده برای ارزیابی سرمایه گذاری های فردی است. سطح ریسک مالی با فرمول زیر تعیین می شود:

جایی که
UR- سطح ریسک مالی مربوطه؛
VR- احتمال وقوع این ریسک مالی؛
RP- میزان زیان مالی احتمالی در صورت تحقق این ریسک.

فعالیت مالی یک شرکت در تمام اشکال آن با عوامل متعددی همراه است که میزان تأثیر آنها بر نتایج این فعالیت و سطح امنیت مالی در زمان حاضر به طور قابل توجهی افزایش می یابد. ریسک‌هایی که همراه با فعالیت‌های تجاری شرکت هستند و تهدیدات مالی ایجاد می‌کنند در گروه خاصی از ریسک‌های مالی ترکیب می‌شوند که بیشترین نقش را در "پرتفوی ریسک" کلی شرکت دارند. سطح ریسک مالی یک شرکت تأثیر بسزایی بر نتایج فعالیت های اقتصادی دارد. افزایش سطح ریسک مالی اخیراً به دلیل بی ثباتی محیط خارجی است:

• تغییرات در وضعیت اقتصادی کشور؛
• ظهور نوآوری های جدید؛
• گسترش دامنه روابط مالی؛
• تنوع و تعدادی از عوامل دیگر.

بنابراین شناسایی، ارزیابی و پایش سطح ریسک های مالی یکی از وظایف فوری در فعالیت های عملی مدیران مالی است.

سطح ریسک مالی توسط ماهیت خود ریسک مالی تعیین می شود که یکی از پیچیده ترین مقوله های مرتبط با فعالیت اقتصادی است که دارای ویژگی های اصلی زیر است:

• ماهیت اقتصادی. ریسک مالی خود را در حوزه فعالیت اقتصادی یک شرکت نشان می دهد، به طور مستقیم با شکل گیری سود آن مرتبط است و با زیان های اقتصادی احتمالی در فرآیند انجام فعالیت های مالی مشخص می شود. با در نظر گرفتن اشکال اقتصادی ذکر شده از تجلی آن، ریسک مالی به عنوان یک مقوله اقتصادی مشخص می شود که جایگاه خاصی را در سیستم دسته بندی های اقتصادی مرتبط با اجرای فرآیند اقتصادی اشغال می کند.
• عینیت تجلی. ریسک مالی یک پدیده عینی در عملکرد هر بنگاه اقتصادی است. ریسک تقریباً با همه انواع معاملات مالی و همه حوزه های فعالیت مالی یک شرکت همراه است. اگرچه تعدادی از پارامترهای ریسک مالی به تصمیمات ذهنی مدیریت بستگی دارد، ماهیت عینی تجلی آن بدون تغییر باقی می ماند.
• احتمال اجرا. احتمال طبقه بندی ریسک مالی در این واقعیت آشکار می شود که یک رویداد ریسک ممکن است در فرآیند انجام فعالیت های مالی شرکت رخ دهد یا نباشد. درجه این احتمال با عملکرد هر دو عامل عینی و ذهنی تعیین می شود، اما ماهیت احتمالی ریسک مالی ویژگی ثابت آن است.
• عدم قطعیت عواقب. این ویژگی ریسک مالی با نامشخص بودن نتایج مالی آن، در درجه اول سطح سودآوری معاملات مالی در حال انجام، تعیین می شود. سطح مورد انتظار عملکرد تراکنش های مالی ممکن است بسته به نوع سطح ریسک در محدوده نسبتاً قابل توجهی متفاوت باشد. ریسک مالی می تواند با زیان های مالی قابل توجه برای شرکت و تشکیل درآمد اضافی همراه باشد.
• عواقب نامطلوب مورد انتظار. پیامدهای ریسک مالی را می‌توان با شاخص‌های منفی و مثبت عملکرد مالی مشخص کرد؛ این ریسک در عملکرد تجاری با سطح پیامدهای نامطلوب احتمالی مشخص و اندازه‌گیری می‌شود. این به دلیل این واقعیت است که تعدادی از پیامدهای بسیار منفی ریسک مالی باعث از دست دادن نه تنها درآمد، بلکه همچنین آنچه منجر به آن می شود (یعنی پیامدهای منفی غیرقابل برگشت برای فعالیت های آن) است.
• تغییر سطح. سطح ریسک مالی ذاتی یک تراکنش مالی خاص یا نوع خاصی از فعالیت مالی یک شرکت ثابت نیست. اول از همه، ریسک مالی در طول زمان به طور قابل توجهی متفاوت است، به عنوان مثال. بستگی به مدت تراکنش مالی دارد، زیرا عامل زمان تأثیر مستقلی بر سطح ریسک مالی دارد (که از طریق سطح نقدینگی دارایی های مالی سرمایه گذاری شده، عدم اطمینان از حرکت نرخ بهره در بازار مالی و غیره آشکار می شود). علاوه بر این، شاخص سطح ریسک مالی تحت تأثیر عوامل عینی و ذهنی متعدد که در پویایی ثابت هستند به طور قابل توجهی تغییر می کند.
• ذهنیت ارزیابی. با وجود ماهیت عینی ریسک مالی به عنوان یک پدیده اقتصادی، شاخص اصلی ارزیابی آن - سطح ریسک مالی - ذهنی است. این ذهنیت، یعنی. ارزیابی نابرابر این پدیده عینی با سطح متفاوت کامل بودن و قابلیت اطمینان پایگاه اطلاعاتی، صلاحیت های مدیران مالی، تجربه آنها در این زمینه تعیین می شود.

افزایش قابل توجهی در تأثیر ریسک های مالی شرکت بر نتایج فعالیت اقتصادی ناشی از بی ثباتی محیط خارجی است: وضعیت اقتصادی در کشور، ظهور ابزارهای مالی نوآورانه جدید، گسترش دامنه روابط مالی. ، متغیر بودن شرایط بازار مالی و تعدادی از عوامل دیگر. بنابراین شناسایی، ارزیابی و پایش سطح ریسک های مالی یکی از وظایف فوری در فعالیت های عملی مدیران مالی است.

ارزیابی ریسک مالی بر اساس روش های خاصی است. هدف اصلی روش برای تعیین درجه ریسک، سیستماتیک کردن و توسعه یک رویکرد یکپارچه برای تعیین میزان ریسک مؤثر بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است.

صورت های مالی شرکت به عنوان اطلاعات اولیه هنگام ارزیابی ریسک های مالی استفاده می شود: ترازنامه.

ریسک های مالی اصلی ارزیابی شده توسط شرکت ها:

خطرات از دست دادن بدهی؛

خطرات از دست دادن ثبات و استقلال مالی؛

خطرات ساختار دارایی ها و بدهی ها.

تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه در ارتباط با نیاز به ارزیابی اعتبار شرکت انجام می شود. نقدینگی ترازنامه به عنوان میزان پوشش بدهی های یک شرکت توسط دارایی های آن تعریف می شود که دوره تبدیل آن به وجه نقد با دوره بازپرداخت بدهی ها مطابقت دارد. تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه شامل مقایسه دارایی ها، گروه بندی شده بر اساس درجه نقدینگی آنها و مرتب شده به ترتیب نقدینگی کاهشی، با بدهی ها، گروه بندی شده بر اساس سررسید آنها و مرتب شده به ترتیب صعودی است.

بسته به میزان نقدینگی، دارایی های شرکت به گروه های زیر تقسیم می شود: /1/

A1 - نقدشوندگی ترین دارایی ها به شرح زیر محاسبه می شود:

A1 = پول نقد + سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت (1.1)

A2 - دارایی های قابل فروش سریع، به شرح زیر محاسبه می شود:

A2 = حساب های دریافتنی کوتاه مدت (1.2)

A3 - فروش آهسته دارایی، محاسبه شده:

A3 = موجودی ها + حساب های دریافتنی بلند مدت + مالیات بر ارزش افزوده + سایر دارایی های جاری (1.3)

A4 - فروش دارایی های سخت، محاسبه شده:

A4 = دارایی های غیرجاری (1.4)

بدهی های ترازنامه بر اساس میزان فوریت پرداخت آنها گروه بندی می شوند:

P1 - فوری ترین تعهدات، شامل حساب های پرداختنی است

P2 - بدهی های کوتاه مدت، وجوه استقراضی کوتاه مدت، بدهی به شرکت کنندگان برای پرداخت درآمد، سایر بدهی های کوتاه مدت، محاسبه می شود:

P2 = وام ها و اعتبارات کوتاه مدت + بدهی به شرکت کنندگان برای پرداخت درآمد + سایر بدهی های کوتاه مدت (1.5)

پ3 - بدهی های بلندمدت، اقلام ترازنامه ای مربوط به بندهای 4 و 5 است، یعنی وام ها و وام های بلندمدت و همچنین درآمد معوق، اندوخته برای هزینه ها و پرداخت های آتی محاسبه می شود:

P3= بدهی های بلندمدت + درآمد معوق + ذخایر برای هزینه ها و پرداخت های آتی (1.6)

P4 - بدهی های ثابت یا پایدار، این موارد در بند 3 ترازنامه "سرمایه و ذخایر" محاسبه شده است:

P4 = سرمایه و ذخایر (سرمایه خود سازمان)

A1 P1، A2؟ P2، A3؟ P3، A4؟ P4.

مقایسه وجوه نقد و بدهی به ما امکان می دهد شاخص های زیر را محاسبه کنیم:

· نقدینگی جاری، که نشان دهنده توان پرداخت (+) یا ورشکستگی (-) سازمان برای نزدیک ترین مدت زمان به لحظه مورد نظر است:

TL=(A1+A2) - (P1+P2) (1.7)

نقدینگی آینده نگر پیش بینی توان پرداخت بر اساس مقایسه دریافت ها و پرداخت های آتی است:

PL=A3-P3 (1.8)

I. نسبت های نقدینگی

نقدینگی - توانایی تبدیل ارزش ها به پول (نقدترین دارایی). با مقدار پولی که می توان از فروش آنها به دست آورد و زمان لازم برای این کار مشخص می شود.

نسبت های نقدینگی به تعیین توانایی شرکت برای پرداخت تعهدات کوتاه مدت خود در طول دوره گزارش کمک می کند. از جمله مهمترین آنها می توان به موارد زیر اشاره کرد. (پیوست 4)

سرمایه در گردش خالص برای حفظ حمایت مالی برای گسترش فعالیت های آن در آینده ضروری است.

II. نسبت های پرداخت بدهی (شاخص های ساختار سرمایه)

شاخص های ساختار سرمایه درجه حفاظت از منافع اعتباردهندگان و سرمایه گذاران با سرمایه گذاری های بلند مدت در شرکت را مشخص می کند. آنها منعکس کننده توانایی شرکت برای بازپرداخت بدهی های بلندمدت هستند. به ضرایب این گروه ضرایب پرداخت بدهی نیز می گویند. /1/

جدول 1.1

شاخص های اصلی برای ارزیابی پرداخت بدهی و روش های محاسبه آنها

نسبت های اصلی پرداخت بدهی شامل موارد زیر است:

1. نسبت مالکیت مشخص کننده سهم سرمایه در ساختار سرمایه شرکت و در نتیجه رابطه بین منافع صاحبان شرکت و طلبکاران است. در عمل غربی، اعتقاد بر این است که حفظ این نسبت در سطح نسبتاً بالایی مطلوب است، زیرا در این مورد نشان دهنده ساختار مالی پایدار وجوه است که توسط طلبکاران ترجیح داده می شود. این در نسبت پایینی از سرمایه استقراضی و سطح بالاتری از وجوه تضمین شده توسط وجوه شخصی بیان می شود.

این محافظت در برابر ضررهای بزرگ در طول دوره های رکود فعالیت تجاری و تضمین دریافت وام است.

نسبت مالکیت، که مشخصه یک موقعیت مالی نسبتاً باثبات است، در حالی که همه چیزهای دیگر برابر هستند، از نظر سرمایه گذاران و اعتباردهندگان، نسبت حقوق صاحبان سهام به کل وجوه در سطح 60 درصد است.

نسبت دنده ای منعکس کننده سهم سرمایه استقراضی در منابع تامین مالی است. این نسبت معکوس نسبت مالکیت است.

ضریب استقلال مالی وابستگی شرکت به وام های خارجی را مشخص می کند. هر چه میزان آن بالاتر باشد، شرکت وام های بیشتری دارد و وضعیت ریسک بیشتری دارد که می تواند منجر به ورشکستگی شرکت شود. سطح بالای این نسبت نیز نشان دهنده خطر بالقوه کمبود نقدینگی برای شرکت است.

اعتقاد بر این است که ضریب استقلال مالی در اقتصاد بازار نباید از یک تجاوز کند. وابستگی زیاد به وام های خارجی می تواند موقعیت یک شرکت را در صورت کاهش فروش به طور قابل توجهی بدتر کند، زیرا هزینه های پرداخت سود سرمایه استقراضی به عنوان نیمه ثابت طبقه بندی می شود، یعنی هزینه هایی که با در نظر گرفتن سایر موارد برابر است. شرکت نمی تواند متناسب با کاهش حجم فروش کاهش دهد.

III. نسبت فعالیت های تجاری

فعالیت تجاری در بعد مالی، اول از همه، در سرعت گردش وجوه آشکار می شود. تجزیه و تحلیل فعالیت های تجاری شامل مطالعه سطوح و پویایی نسبت های مالی مختلف - شاخص های گردش مالی است. برای سازمان بسیار مهم هستند. نسبت فعالیت های تجاری به شما این امکان را می دهد که تجزیه و تحلیل کنید که یک شرکت چقدر از سرمایه خود به طور موثر استفاده می کند. (پیوست 5)

1) اندازه گردش مالی سالانه به سرعت گردش وجوه بستگی دارد.

2) اندازه گردش مالی و در نتیجه نرخ گردش مالی با مقدار نسبی هزینه های ثابت مشروط مرتبط است: هرچه گردش مالی سریع تر باشد، این هزینه ها برای هر گردش مالی کمتر است.

3). تسریع گردش مالی در یک یا مرحله دیگر از گردش وجوه مستلزم تسریع گردش مالی در مراحل دیگر است.

نسبت فعالیت های تجاری به شما این امکان را می دهد که تجزیه و تحلیل کنید که یک شرکت چقدر از سرمایه خود به طور موثر استفاده می کند.

1. نسبت گردش دارایی - کارایی استفاده شرکت از تمام منابع موجود را بدون توجه به منابع جذب آنها مشخص می کند، یعنی نشان می دهد که چرخه کامل تولید و گردش چند بار در سال (یا سایر دوره های گزارشگری) است. تکمیل شده و اثر مربوطه را در قالب سود یا تعداد واحدهای پولی محصولات فروخته شده توسط هر واحد پولی دارایی به ارمغان می آورد. این نسبت بسته به صنعت متفاوت است و منعکس کننده ویژگی های فرآیند تولید است.

نسبت گردش حساب های دریافتنی میانگین تعداد دفعاتی که حساب های دریافتنی (یا فقط حساب های مشتری) به وجه نقد در طول دوره گزارش تبدیل شده اند را نشان می دهد.

نسبت گردش حساب های پرداختنی نشان می دهد که یک شرکت به چه مقدار گردش مالی برای پرداخت فاکتورهای خود نیاز دارد.

4. نسبت گردش موجودی نشان دهنده سرعت فروش این موجودی ها است. برای محاسبه ضریب به روز، باید 360 یا 365 روز را بر ضریب تقسیم بهای تمام شده کالای فروخته شده بر میانگین بهای تمام شده سالانه موجودی ها تقسیم کرد. سپس می توانید دریابید که چند روز طول می کشد تا موجودی ها (بدون پرداخت) بفروشید. هنگام تجزیه و تحلیل این شاخص، لازم است که تأثیر ارزیابی موجودی ها، به ویژه هنگام مقایسه فعالیت های یک شرکت معین با رقبای آن، در نظر گرفته شود.

IV. نسبت های سودآوری

اثربخشی و امکان سنجی اقتصادی عملیات یک شرکت با شاخص های مطلق و نسبی اندازه گیری می شود. شاخص هایی از اثر اقتصادی و کارایی اقتصادی وجود دارد.

اثر اقتصادی یک شاخص مطلق و حجمی است که نتیجه یک فعالیت را مشخص می کند و می تواند در مکان و زمان خلاصه شود.

کارایی اقتصادی یک شاخص نسبی است که اثر به‌دست‌آمده را با هزینه‌ها یا منابع مورد استفاده برای دستیابی به این اثر مقایسه می‌کند.

معنای اقتصادی شاخص های سودآوری محاسبه سود به ازای هر روبل درآمد حاصل از فروش، هزینه ها، دارایی ها و سرمایه است. نسبت های سودآوری نشان می دهد که فعالیت های شرکت چقدر سودآور است.

رشد سودآوری یک روند مثبت در فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است. باید به خاطر داشت که شاخص های سودآوری همیشه ویژگی های فعالیت های شرکت را در نظر نمی گیرند:

سرمایه گذاری های بلند مدت ممکن است سودآوری را کاهش دهد.

· یک شرکت می تواند به دلیل اجرای پروژه های مخاطره آمیز بسیار سودآور باشد که در نهایت می تواند منجر به از دست دادن ثبات مالی شود.

· محاسبه بازده سرمایه به جای برآورد بازار از ارزش دارایی ها و حقوق صاحبان سهام مبتنی بر حسابداری است و نتیجه دقیقی به دست نمی دهد.

1. سودآوری محصول نشان دهنده میزان سود دریافتی توسط سازمان برای دوره مورد تجزیه و تحلیل به ازای هر روبل از بهای تمام شده محصولات فروخته شده است.

بازده فروش نشان دهنده سهم سود خالص در حجم فروش شرکت است. رشد سودآوری فروش به طور کلی حتی با کاهش مقادیر مطلق سود مثبت ارزیابی می شود، زیرا این واقعیت نشان دهنده وجود روند مطلوب در فعالیت شرکت است: نرخ رشد سود از نرخ رشد فراتر می رود. از درآمد فروش

بازده کل دارایی ها نشان دهنده توانایی یک شرکت در ارائه مقدار کافی سود خالص نسبت به کل دارایی های خود است. کاهش این نسبت نشان دهنده کاهش تقاضا برای محصولات و انباشت بیش از حد دارایی ها است.

بازده حقوق صاحبان سهام به شما امکان می دهد کارایی استفاده از سرمایه سرمایه گذاری شده توسط صاحبان شرکت را در مقایسه با سرمایه گذاری های جایگزین احتمالی در اوراق بهادار تعیین کنید. بازده حقوق صاحبان سهام نشان می دهد که هر واحد سرمایه گذاری شده توسط صاحبان شرکت چند واحد پولی سود خالص به دست آورده است.